□本報記者 王朱瑩

　　繼前一個交易日深幅調整之後，昨日滬深兩市整體延續弱勢。值得注意的是，滬深300指數卻逆勢飄紅，現貨指數全日上漲0.28%至3478.78點，不排除有其作為熔斷機制基準指數得到資金介入支撐的因素存在。

　　對應而言，期指市場上繼續釋放著做空動能，三大期指品種主力合約悉數下跌，且跌幅更甚于現貨指數，其中IC1601一度跌至5%，最終以4.3%的跌幅收報。

　　分析人士認為，儘管短週期震蕩偏弱，但預計向下空間也有限，滬綜指3000點仍是強支撐，一季度後期仍存在探底回升的可能，因此不宜過分悲觀。

　　震蕩尋求支撐

　　三大期指品種主力合約昨日大部分時間均在前一交易日的收盤價之下波動。其中，IF1601全日跌2.55%或89.2點，收報3408.8點，貼水69.98點；IH1601下跌1.32%或30.2點，收報2261點，貼水27.11點；IC1601跌幅最大，全日下跌4.3%或190.74點至6699點。

　　“三大期指出現分化，IC繼續大跌，而IF和IH跌幅較小。究其原因，首先是週一IC出現明顯的期指跌幅小于中證500現指跌幅，制度限制的跌幅同步，因此週二出現補跌；其次，股票市場銀行、券商等藍籌股受到一定購買資金托市，因此滬深300和上證50現貨指數也是微幅上漲，所以對應期指也抗跌；也就是説期指目前走勢基本明顯跟隨現貨指數。”中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓表示。

　　劉賓指出，週一的大幅殺跌主要是市場受到多重偏空因素被放大的影響，加上市場對熔斷機制下可能出現的吸磁效應反應有些過度，因此週二市場沒有出現連續殺跌走勢。不過導致市場週一大跌的利空因素沒有消除，技術上形成了雙頂格局，多頭受到的衝擊需要時間來修復，因此短週期不排除震蕩尋找支撐的可能。

　　IF、IH偏強 藍籌或成避風港

　　“雖然週二三大期指出現分化，但還不能説明風格轉向藍籌，中小創業板歷來波動較大，下跌較快，上漲也較快，因此，如果一旦有效企穩，也可能出現中小板和創業板快速反彈的可能，目前藍籌仍然缺乏宏觀面和基本面的支撐，不具備持續上漲的基礎，因此風格切換為時尚早。”劉賓説。

　　不過，方正中期期貨分析師彭博卻認為市場風格已經發生轉變。首先，註冊制推出預期利空創業板和中小板股票，因此，創業板持續萎靡不振，因此以中小創為主的IC持續下跌，跌幅超過IF及IH，預計在註冊制即將推出的大背景下，IH及IF將持續走強，IC將持續走弱。其次，目前藍籌估值程度總體較低，而創業板個股普遍估值較高，這更加凸顯了藍籌股的投資價值，以價值投資為主導的機構投資者如保險資金及QFII等，都將以優質藍籌股為投資標的。在中國資本市場大開放，QFII額度不斷擴大的大趨勢中，藍籌股必然將受到長期追捧。第三，人民幣貶值因素將可能加劇國內通脹，因此，股市和一線樓市仍將是較好的大類資産，藍籌股的相對抗跌性使得其受到資金追捧也是必然。

　　展望後市，彭博認為，未來期指或將進一步分化。“所謂強者恒強，註冊制推出後，中國真正的價值投資時代來臨，優質藍籌及質地優良的上市公司將受到追捧，而質地一般的公司將被無情拋棄。”

　　“站在中線角度，雖然2016年不確定因素較多，但傳統一季度流動性偏寬鬆、政策預期強烈仍然為市場提供了支撐，因此，儘管短週期震蕩偏弱，但預計向下空間也有限，滬綜指3000點仍是強支撐，一季度後期仍存在探底回升的可能，因此不宜過分悲觀。”劉賓説。