風險集中釋放 研判三大信號
- 發佈時間：2016-01-05 02:22:25 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
業內人士認為，投資者應看到，雖然熔斷機制在一定程度上擴大了市場的風險，局部調整可能加速，但熔斷機制本身並不是市場下跌的主因。在大調整之後，資金的恐慌情緒亟待修復，投資者需要將視線從熔斷機制轉移到其他更重要因素上，未來三大信號值得投資者關注。
一是減持禁令到期後，監管層有無新規出臺，減持潮會否出現。2015年7月8日，證監會出臺18號令，從公告之日起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。如果證監會無減持新規出臺，減持禁令將於1月8日正式解除。就解禁衝擊而言，2015年1-6月份産業資本凈減持4600億左右，6月之後産業資本維穩市場、凈增持了2500億左右；就結構而言，下半年産業資本凈增持規模較大的是滬深主機板市場、其凈增持的規模超上半年，而下半年中小創凈增持的規模較小、僅佔上半年中小創凈減持規模的17%左右，即2015年6月市場大幅調整期間，産業資本護盤較為積極的是主機板類公司。近期一些産業資本公佈了減持計劃，其中，中小板和創業板的公司較多，增持並不積極的大小非、往往會是禁售令後的減持積極者。預計大小非限售的解凍之後，月均減持的規模可能會達到千億級，中小創的減持壓力更大。此時，監管層會否出臺相關政策緩解減持潮可能的衝擊需要投資者密切關注。
二是匯率能否保持穩定，對A股構成支撐。人民幣匯率昨日大幅貶值，中間價跌破6.50關口，報6.5032元，較前一交易日下跌96基點，創2011年5月24日以來最低。在岸人民幣兌美元跌破6.50關口，離岸人民幣兌美元跌破6.60關口，日內累計跌幅一度分別超過300點和500點，資金外逃預期繼續升溫。匯率市場在2015年8月份以後已經成為影響A股市場的重要因素，最近的匯率貶值趨勢如果持續，可能會産生累積效應，屆時海外市場的風吹草動都可能會造成階段性的衝擊。後市匯率如果能夠企穩，A股、B股等人民幣資産受到的影響有望得到緩解，市場對資金外流的擔憂也可能消退。
三是風險集中釋放後，技術性反抽會否出現。雖然市場存在多重利空因素，但也很難出現非理性的直線下跌，昨日上交所發佈實施指數熔斷公告提醒投資者理性投資，監管層已經意識到市場現有的狀況，可能會有後續的應對措施。4日，在恐慌情緒的宣泄下，各大指數在一個交易日裏下破多個重要支撐，存在超跌嫌疑。在短期大幅下挫後，技術性的反抽可能會出現，反抽的力度值得關注。
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