□本報記者 王威

　　招商局蛇口工業區控股有限公司吸收合併招商地産A、B股後整體上市終於落地，重組後的新公司招商蛇口昨日正式登陸深交所。據了解，招商蛇口上市新方案是國內首例上市公司A+B股同時被換股吸收合併轉換為新上市公司A股的案例。此外，方案還實現了新加坡上市B股退市並參與換股、吸並同時配套募集資金、同步實施員工持股計劃等諸多創新之舉。

　　根據重組方案，本次換股吸收合併完成後，招商蛇口總股本約為74億股，其中本次發行的股份數為19億股。上市首日開盤參考價以“招商地産A股股票停牌前最後交易日（12月7日）的收盤價/招商地産A股換股比例”原則確定為25.30元/股，股票上市首日不實行價格漲跌幅限制。

　　然而招商蛇口昨日大幅低開5.53%于23.90元，開盤後股價一路走低，並於9時40分觸發了臨時停牌，復牌後股價繼續下滑，最低一度跌逾18%，下探至20.49元，不過隨後股價小幅企穩回升，並維持低位震蕩走勢，最終下跌8.38%，收于23.18元，合計成交115.33億元，換手率高達27.11%。

　　從交易所盤後公開交易資訊來看，昨日資金博弈十分激烈。前五大買入席位中的第三位為機構專用席位，買入了1.29億元，其餘買入及賣出席位則均為營業部席位。其中，買入金額最大的招商證券深圳益田路免稅商務大廈營業部買入25.65億元，而賣出金額最大的東方證券杭州龍井路營業部賣出了14.26億元。

　　招商蛇口昨日的破發是由多方面原因共同造成的。首先，今年4月招商蛇口和招商地産啟動合併工作停牌，至9月招商蛇口擬吸收合併招商地産上市的整合方案公佈，無論是合併工作啟動前抑或是合併工作推動過程中，相關股票始終獲得投資者的廣泛關注，股價也一路水漲船高，可見整合預期已經在股價中有所體現。其次，本次招商蛇口換股吸收合併招商地産A股的換股比例為1:1.6008，即換股股東所持有的每股招商地産A股股票可以換得1.6008股招商蛇口本次發行的A股股票；本次招商蛇口換股吸收合併招商地産B股的換股比例為1:1.2148，即換股股東所持有的每股招商地産B股股票可以換得1.2148股招商蛇口本次發行的A股股票。而股本擴張后股價本身就存在回落動力。再次，此前中國遠洋復牌後大跌對於招商蛇口的股價有較強的示範效應，資金離場意願因而也十分濃厚。最後，年底前的節日效應，疊加明年大股東減持禁令到期，資金近期本身謹慎情緒也出現了明顯的回升。

　　不過此前招商局蛇口控股曾做出承諾，若招商蛇口上市之日起3個交易日內任一交易日的A股股票收盤價低於發行價格，則集團將在該3個交易日內投入累計不超過人民幣30億元的資金進行增持，直至以下三項情形中發生時間的最早者：前述資金用盡；增持當日收盤價不低於招商局蛇口控股本次換股吸收合併的發行價格；繼續增持將導致招商局蛇口控股社會公眾股東持有的股份連續20個交易日低於招商局蛇口控股總股本的10%。

　　昨日盤後招商蛇口發佈公告稱，招商局集團通過其全資子公司招商局輪船股份有限公司，通過深圳證券交易所股票交易系統買入對公司股票進行了增持，增持金額25.35億元；增持股數1.12億股，佔本公司總股本的1.51%。