行業難脫困境 黑色系仍在探底中
- 發佈時間：2015-12-04 02:09:51 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王朱瑩
昨日，建材品種整體表現弱勢。焦煤期貨主力合約JM1605合約增倉2628手，跌1.05%或5.5元/噸，收報516.5元/噸；焦炭期貨主力合約J1605合約增倉60手，全日跌0.8%或5元/噸，收報616.5元/噸。螺紋鋼期貨跌幅更大，全日跌1.33%，收報1635元/噸。
“焦炭持續面臨下行壓力，但需密切關注鋼廠原料庫存情況。焦煤雖同樣面臨下行壓力，但是由於處於上游，仍能通過減産進而對價格起到一定支撐作用；另外由於焦煤庫存的下降，使得特殊時段焦煤價格上漲的可能性較大。”中財期貨分析師王翀分析稱。
數據顯示，河北省鋼鐵行業經營環境持續惡化。2015年11月份中國鋼鐵行業PMI為37.0，環比下降2.7個百分點，連續十九個月處於榮枯線以下，指數三連降並且創下新低；北京2100余家工業企業停産限産應對重污染。此外，現貨方面，國內煉焦煤市場弱穩運作，進口煉焦煤市場穩中有跌。
今年以來黑色系品種下跌幅度增大，卓創資訊認為主要原因有三：首先，宏觀經濟無利好，期螺跌勢加劇，市場心態不佳；2015年11月份，中國製造業採購經理指數（PMI）為49.6%，比上月回落0.2個百分點；2015年11月份河北省鋼鐵行業PMI為34.6%，環比下降6.1個百分點，創今年以來第二低，連續6個月處於榮枯線下方。其次，原料跌勢不止，普氏指數跌破45美元/噸，鋼坯跌破1500元/噸強支撐，下行通道開啟，對建材價格支撐弱勢。第三，下游需求無放量，天氣不佳，終端開工率下降，對建材採購力度不足。
在上下游夾擊中，鋼廠依舊高負荷生産，減産意願不強，鋼廠挺價意願雖強，但抵不住下游需求的弱勢，鋼廠庫存在上升，在資金緊張的産業鏈中，不乏鋼廠挺價不成功，低價出貨的行為。“短期來看，臨近年底，北方雨雪天氣將增多，路況不佳的情況下，降價出貨勢必會增多；同時，南方為保證合理價差，以防大量北材南下，衝擊當地市場，也會有所鬆動。總體而言，現階段建材價格仍未止跌。”卓創資訊分析師張聰聰表示。
從期現角度看，長江期貨分析師李其保指出，黑色産業鏈各品種均維持期貨貼水結構；從近遠月價差看，除螺紋鋼外，其他品種5-1價差均呈現遠期貼水格局，遠月價格更多反映未來預期，整體呈現近強遠弱局面。整個産業鏈走勢不容樂觀，鋼價繼續探底，終端需求不濟，建築鋼材維持弱勢格局。從跨品種角度看，焦炭弱于焦煤；前期做多冶煉利潤操作暫時離場。
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