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鋼廠減産 焦煤承壓下行

  • 發佈時間:2015-10-26 09:02:50  來源:東方網  作者:佚名  責任編輯:張明江

  國內經濟放緩壓力不變、鋼廠及獨立焦化廠持續減産,焦煤價格下行風險加大。與此同時,盤面連續數月振蕩整理後,也面臨方向抉擇。預計後期焦煤期貨承壓下行。

  經濟下行風險仍存

  國家統計局數據顯示,三季度我國GDP同比增長6.9%,比二季度的增速回落0.1個百分點,2009年一季度以來首次跌破7%的關口。其中,消費增速略好于預期,而工業增加值、投資、發電量增速不及預期,顯示整體經濟下行壓力依然較大。

  國家密集出臺了穩增長、穩投資的政策措施,但宏觀經濟下行的壓力不減,尤其是各類投資增速持續下行,掣肘了經濟企穩回暖的時間週期,不利於市場信心的恢復。

  10月23日,中國央行宣佈年內第三次雙降,這也是年內第五次降息、第六次降準,凸顯決策層主動干預實體經濟的意願不斷加強。不過,眼下,單一的貨幣政策對經濟的提振幅度有多大,依然是個未知數。

  鋼廠和焦化廠減産

  截至10月23日,Mysteel調查的163家鋼廠中,70家鋼廠高爐檢修,較前一週增加5家;産能利用率為84.77%,較前一週下降1.03%。高爐檢修數量增多,産能利用率下降,焦炭需求也會下滑,進而導致焦煤需求萎縮。

  另外,國家統計局的數據顯示,9月全國焦炭産量為3673萬噸,環比下降1.7%,同比下降8.8%;1—9月焦炭産量為33848萬噸,同比下降4.7%。焦炭産量已連續三個月處於下降狀態,其原料焦煤的用量勢必減少。

  我的鋼鐵網對50家樣本鋼廠及53家獨立焦廠煉焦煤庫存進行了調查。數據顯示,截至10月23日,總庫存量為777.3萬噸,環比減少31.7萬噸,降幅為3.9%。其中,樣本鋼廠庫存量為527.4萬噸,環比減少17.5萬噸,降幅為3.2%;樣本焦化廠庫存量為249.9萬噸,環比減少14.2萬噸,降幅為5.4%。

  焦煤市場下游的鋼廠和焦化廠面臨低迷的鋼價,均選擇持續性減産,並壓低自身庫存。從目前態勢來看,在宏觀經濟未有效回暖的大環境下,面對即將到來的消費淡季,鋼廠和獨立焦化廠減産趨勢不可改變。

  終端需求的低迷對於焦煤價格來説構成了較大壓力。後期對於處於偏高價格水準的焦煤來説,仍有一定的的下降空間。

  下行風險加劇

  8月以後,1601合約連續兩個月振蕩運作,一直在560—580元/噸的區間內徘徊。鋻於基本面的壓力,盤面缺乏買盤資金入場,期貨價格持續弱勢。進入10月後,量倉進一步弱化,均線指標出現擬合,下行趨勢逐漸明朗,下行風險也逐漸加劇。

  綜上所述,焦煤承壓,弱勢不變。操作上,1601合約可考慮在575—585元/噸試空,1605合約可考慮在560—565元/噸試空,止損劃10—15個點。

  (作者單位:華安期貨)

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