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資金面無憂 債市小幅震蕩

  • 發佈時間:2015-12-03 02:43:51  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  ■交易員札記

  雖面臨IPO資金凍結高峰,但債市資金面仍維持寬鬆,短期品種較受青睞,1個月跨年和3個月跨春節品種成交增量。利率方面,7天期品種收益率略降,14天期品種收益率大降10bp,機構對短期資金狀況維持樂觀情緒。

  週三債市交投平穩,整體收益率小幅下行。國債方面,各期限品種收益率漲跌互現早盤招標發行的5年期國債基本符合預期。1年期成交在2.57%,3年期成交在2.76%,中期限品種收益率有所上行,5年期上行1bp成交在2.85%,7年期成交在3.06%,10年期成交在3.05%-3.03%;政策性金融債方面,整體收益率下行約2bp,國開債1年期成交在2.74%,非國開債1年期成交在2.81%附近,3年期國開債成交在3.10%附近,3年期非國開成交在3.16%附近,5年期成交在3.38%,7年期成交在3.56%,10年期成交在3.43%附近,10年期非國開債成交在3.59%;地方政府債方面,AAA品種3年期收益率下行1bp至3.15%,5年期收益率上行1bp至3.28%,7年期收益率下行1bp至3.47%。

  信用品種收益率小幅波動,中低等級券種收益率小幅上行,信用利差有所擴大。短融交投以高等級品種居多,半年附近的15國電SCP007成交在3.13%,剩餘3個月的15光明SCP007成交在3.20%;中票方面,中等期限AA+以上等級券種較受關注,3年期12中石油MTN4成交在3.42%,15金川MTN001成交在4.35%-4.38%,AA+券種15新疆金風MTN001成交在4.30%;企業債方面,交投表現清淡,5年附近中等級券種相對成交較多,如AA券種13貴陽城發債成交在4.65%;公司債方面,中低等級券種收益率上行約4bp,剩餘期限不到2年的10南玻02成交在3.90%附近,15恒大03成交活躍,收益率有所上行。

  資金面來看,本輪新股申購數量有限,對流動性的整體影響相應弱化,再加上近期央行先後採取MLF+下調利率及公開市場逆回購加量操作等措施,強化了流動性的維穩意圖。基本面來看,11月PMI低於預期,處於12年來歷史同期新低,內外需均轉差,生産急劇下滑,就業創2009年以來新低,經濟面維持疲弱,11月經濟及金融數據公佈在即,預期偏悲觀。穩增長壓力依舊較大,未來貨幣進一步寬鬆可期。(中銀國際證券 斯竹)

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