資金面無憂 債市小幅震蕩
- 發佈時間：2015-12-03 02:43:51 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
■交易員札記
雖面臨IPO資金凍結高峰，但債市資金面仍維持寬鬆，短期品種較受青睞，1個月跨年和3個月跨春節品種成交增量。利率方面，7天期品種收益率略降，14天期品種收益率大降10bp，機構對短期資金狀況維持樂觀情緒。
週三債市交投平穩，整體收益率小幅下行。國債方面，各期限品種收益率漲跌互現早盤招標發行的5年期國債基本符合預期。1年期成交在2.57%，3年期成交在2.76%，中期限品種收益率有所上行，5年期上行1bp成交在2.85%，7年期成交在3.06%，10年期成交在3.05%-3.03%；政策性金融債方面，整體收益率下行約2bp，國開債1年期成交在2.74%，非國開債1年期成交在2.81%附近，3年期國開債成交在3.10%附近，3年期非國開成交在3.16%附近，5年期成交在3.38%，7年期成交在3.56%，10年期成交在3.43%附近，10年期非國開債成交在3.59%；地方政府債方面，AAA品種3年期收益率下行1bp至3.15%，5年期收益率上行1bp至3.28%，7年期收益率下行1bp至3.47%。
信用品種收益率小幅波動，中低等級券種收益率小幅上行，信用利差有所擴大。短融交投以高等級品種居多，半年附近的15國電SCP007成交在3.13%，剩餘3個月的15光明SCP007成交在3.20%；中票方面，中等期限AA+以上等級券種較受關注，3年期12中石油MTN4成交在3.42%，15金川MTN001成交在4.35%-4.38%，AA+券種15新疆金風MTN001成交在4.30％；企業債方面，交投表現清淡，5年附近中等級券種相對成交較多，如AA券種13貴陽城發債成交在4.65%；公司債方面，中低等級券種收益率上行約4bp，剩餘期限不到2年的10南玻02成交在3.90%附近，15恒大03成交活躍，收益率有所上行。
資金面來看，本輪新股申購數量有限，對流動性的整體影響相應弱化，再加上近期央行先後採取MLF+下調利率及公開市場逆回購加量操作等措施，強化了流動性的維穩意圖。基本面來看，11月PMI低於預期，處於12年來歷史同期新低，內外需均轉差，生産急劇下滑，就業創2009年以來新低，經濟面維持疲弱，11月經濟及金融數據公佈在即，預期偏悲觀。穩增長壓力依舊較大，未來貨幣進一步寬鬆可期。（中銀國際證券 斯竹）
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