普漲格局打破 結構性掘金
- 發佈時間：2015-11-27 00:31:51 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
“從改革牛的邏輯出發，這一波的走勢跟1996-2001年就有很多相似之處。彼時市場也經歷過幅度較大的回調。1996年底的回撤幅度為前期牛市漲幅的52%。從這個角度看，或許不是牛市又回來了，可能是從未離開。但由於前期牛市中市場出現了加杠桿行為，因此後面的走勢可能不會像1997年那樣再次急漲急跌，而是速率放慢、波動加大的慢牛。根據上面的論述，風口應該還是創業板。”張靜靜認為。
從反彈的邏輯來看，11月之前，中小盤是反彈先鋒，而11月份大盤股開始強勢追趕。程小勇認為股市反彈的邏輯在於央行不斷的加大寬鬆規模，並且中央屢次提到3%赤字率可以突破的消息，意味著財政刺激可能加碼，而財政刺激加碼可能意味著遍佈基建、房地産、銀行等大盤股也受益。“單純從中長期來看，反映新經濟體例如網際網路、高新技術和創業型的公司遍佈的中小板機會更多，中小盤股有望強者恒強。”
不過，隨著估值修復到一定程度，普漲的格局將會打破。以電腦板塊為例，截至11月26日，中信電腦指數9月以來累計漲幅高達61.46%，跑贏滬綜指48.06個百分點；板塊市盈率（TTM，整體法）為123.97，而去年同期為74.37，已屬於歷史高位水準。
上海證券分析師虞婕雯表示，2016年電腦板塊估值泡沫將釋放，個股需要良好的基本面支撐。目前已進入後網際網路時代，看好資訊安全、雲計算/IDC、大數據、金融IT和CDN領域。
當然，傳統行業居多的藍籌板塊亦不乏機會，尤其年末農林牧漁板塊在1號文件炒作之下往往會有一波不錯的行情。同時，今年厄爾尼諾現象發酵，農産品期貨目前普遍反彈，也給農林牧漁板塊的反彈行情注入了動力。而有色金屬期貨因俄土地緣政治問題展開劇烈反彈，也給近期有色股反彈帶來契機，但其反彈持續性值得進一步關注。
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