PP期貨漲停 強勢難以持續
- 發佈時間：2015-11-27 00:31:51 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 葉斯琦
11月26日，大連商品交易所PP（聚丙烯）期貨表現強勢。其中，主力合約PP1601日內震蕩上漲並封上漲停板，最終收報6223元/噸，漲幅為3.99%。量能方面，PP1601合約昨日成交量為106萬手，持倉量為23.3萬手。
10月以來，PP期價總體單邊下行，自10月9日起，PP1601合約在32個交易日內一度下跌逾20%，並創下5670元/噸的新低。本週二開始，PP開始反彈，近三個交易日累計上漲8.53%。
現貨方面，昨日國內聚丙烯粒料市場重心繼續上探，成交轉淡。
“前期PP持續下跌，主要是由於市場對於美聯儲加息預期的反應過度，同時資金做空。”金石期貨分析師黃李強指出，近期PP上漲，一方面是由於現貨價格相對穩健，期貨價格超跌，基差修復所致；另一方面，原油處於低位，沙特正與其他産油國進行磋商，市場對於原油有上漲存在預期。加之近期中東局勢不穩定，市場擔憂情緒加劇，原油企穩反彈。
東證期貨能化分析師杜彩鳳也指出，PP表現強勁與其基本面的好轉也有關。
“由於PP粒料價格降至低位，神華寧煤三線與寧夏寶豐的PP裝置近期都由粒料拉絲轉産注塑膠，與此同時，蒲城清潔能源的PP裝置停車，在煤頭裝置不斷傳出停車與轉産消息的利好刺激下，前期保持低庫存的中下游企業陸續展開採購，從而帶動了PP期現貨價格急速上漲。”杜彩鳳説。
據卓創資訊分析師潘吉鳳介紹，近期煤化工企業延長榆林、中煤榆林、寧夏寶豐等拉絲裝置均出現轉産，市場拉絲貨源供應減少。臨近月底，合同戶貨源普遍不多，部分牌號供應緊張。石化庫存下降，壓力不大。短期基本面出現好轉。
不過，中長期來看，目前PP基本面仍然處於疲弱態勢。黃李強指出，首先，煤制烯烴的興起，使今年聚烯烴行業由緊缺開始向微過剩轉變，PP的供給端開始趨於緊缺。其次，隨著經濟增速下滑，需求增速也出現下滑，導致供給增速大於需求增速。下游需求端，塑編行業開工負荷小幅下降，但是整體影響不大。因此供需格局並沒有出現明顯的變化。
展望後市，杜彩鳳認為，供應收縮與低庫存週期將在短期內支撐PP價格，然而長期來看，PP通用料正在走向供應過剩。由於丙烯來源多樣化且價格低廉，直接採用丙烯作為原料的PP粉料就獲得了相對價格優勢，而不斷增加的粉料供應不僅擠佔了粒料市場，也將繼續打壓PP期現貨價格，同時，考慮到油價未來仍將維持低位，塑編等終端需求不容樂觀，預計後期PP期價仍面臨再次下探的風險。
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