年底錢不慌 難買牛回頭
- 發佈時間：2015-11-27 00:31:50 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
近期，多空雙方圍繞著滬指3600點展開了拉鋸戰，昨日市場各主要指數悉數下跌，尤其創業板指數重挫2.22%，跌幅最大。三大期指合約中，中證500期指跌幅也較其他兩個品種要大。
來自流動性方面的擔憂，是壓制指數繼續上行的最大“攔路虎”。戴宏浩表示，臨近年底，資金回籠的壓力不可避免，這不僅會是金融機構的選擇，也是中國民俗的體現，這可以認為是一個剛性的要求，再考慮到點位上也面臨前高的壓制，整體的估值在經過連續的上漲後也得到了一定修復，存在獲利回吐壓力。
短期看，儘管流動性方面會受到新股發行重啟、美聯儲議息、年底季節性因素等擾動因素影響，眾多分析人士向中國證券報記者表示，寬鬆政策料為流動性保駕護航，今年年底流動性整體依然寬裕。
“目前資金面總體上處於穩定偏寬鬆狀態，一是前期降準釋放的流動性仍在發揮作用，二是央行減少對人民幣匯率的干預，從而減小了對流動性的衝擊，三是實體經濟不振導致流動性囤積在貨幣市場，帶來資金面偏松的局面。” 招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮説。
中國人民銀行宣佈，自2015年11月20日下調分支行常備借貸便利利率。對符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調整為2.75%、3.25%。
對此，國海證券分析師代鵬舉認為，此次下調SLF利率並不意味著央行將要進一步實行貨幣寬鬆。此舉只是為了減少市場利率波動。但同時利率走廊的實施有利於穩定商業銀行的預期，提高市場對未來流動性的信心。
劉東亮認為，目前對銀行貸存比考核已經出現調整，貸存比對銀行負債的時點壓力明顯減小，同時在資産配置荒下，目前是資産決定負債，銀行缺少大規模吸收負債的動力。同時，IPO取消凍結資金儘管明年才會實施，但有利於緩解機構心理上的緊張預期。
“年底打新行情會對市場氣氛帶來提振。整體來看，在再次橫盤近一個月後的12月，上證或面臨波動加劇，向下風險增加的格局，但若出現調整又會給投資者提供更好的入場時機。”北京新工場投資顧問有限公司首席宏觀策略研究員張靜靜表示。
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