■ 銀行理財

　　□陳洋

　　10月人民幣理財産品平均預期收益率下滑至4.5%，較9月下降0.13個百分點。其中，3%至5%收益區間産品發行量較9月增加277款，佔比升至74%，預期收益率超5%的産品發行量較9月減少577款，佔比降至23%。市場人士預期，基於目前的經濟情況，年內進一步降息的可能性依然存在。但貨幣政策空間的收縮，使未來市場利率水準下行空間有限，此前“跌跌不休”的銀行理財産品的下行空間正在收窄。隨著IPO重啟，銀行理財資金正常參與股市投資的機會拓寬，此前作為杠桿資金入市的銀行理財資金或另覓新徑，這會在一定程度上緩解目前的資産荒現狀。預計銀行理財收益率有望在今年底到明年一季度進入平穩區間，並逐漸回暖。

　　據不完全統計，今年以來，共有83款人民幣理財産品提前終止。9月、10月提前終止的理財産品數量更是大幅增加，達到33款。專業人士表示，部分銀行理財産品之所以會提前終止，主要有兩方面原因：一是與股市有關，二是與利率下降有關。今年以來央行數次降息、降準，市場利率屢創新低，之前發行的一些長期高收益率理財産品，在當前低息環境下銀行很難兌付，因此選擇提前終止。

　　票據類理財的宣傳單上，保本保息、銀行兌付一直是最吸引投資者眼球的詞語，然而，事實並非如此。業內專家表示，目前基於票據融資市場衍生出的票據理財産品屬於新産品，模式機制尚未成熟，加之資訊不透明，尚沒有明確的規章制度和風控體系，其中或許隱藏著諸多風險。實際上，票據理財的主要風險在於延遲兌付的違約風險。專家表示，票據理財平臺大多以低風險、高收益作為産品最大賣點，相比其他資産標的和擔保方式，票據理財確實風險較低，畢竟以票據到期後銀行無條件支付為支撐，其他理財産品的安全性還不能達到，但是平臺操作的規範性對於産品的安全性同樣重要，票據理財並非萬無一失。

　　據金融界金融産品研究中心統計，本週銀行理財産品周均預期年化收益率達4.41%，與上周持平。7天以內的理財産品共有11款，周均收益率達到2.96%，環比提高0.2%；8天至14天期限的理財産品共有4款，周均收益率達3.4%，環比提高0.2%；15天至1個月期限的理財産品共發行6款，預期收益率達3.01%，環比降低0.11%；1個月至3個月期限的理財産品共有429款，周均收益率達4.3%，環比降低0.07%；3個月至6個月期限的理財産品共發行315款，周均收益率達4.51%，環比提高0.05%；其中6個月及以上期限的理財産品共發行249款，12個月及以上期限的理財産品共有83款，周均收益率為4.6%，環比提高0.18%。

　　從發行銀行類型來看，各期限預期收益率最高産品多來自平安銀行。高預期收益類型均屬於保本浮動與非保本浮動收益型。從具體各期限預期收益率最高産品來看，泉州農村商業銀行的一款保本浮動收益型産品以7%的預期收益率奪得了1個月至3個月期限第一的位置，中信銀行的一款非保本浮動收益産品以8.9%的預期收益率居12個月及以上期限産品收益率的首位。