李會忠：做好配置把握中長期投資機會
- 發佈時間：2015-11-16 02:46:06 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 徐金忠
11月15日，在“2015年建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會天津站”活動現場，新華基金明星基金經理李會忠認為，A股中長期投資機會仍多，投資者需要選擇股票、基金等進行資産配置；在基金投資上需要基於不同的時機，掌握基金買賣申贖技術。
李會忠認為，利率處於下降通道為價值股提供估值上升空間；國企改革政策等提供制度紅利；居民資産重配置；“一路一帶”、資本市場逐步開放有利於國內企業國際化，國際資本流入；創新創業、消費轉型政策環境長期有利於創新型企業成長等都是A股市場的中長期投資機會。以無風險收益率處於下降通道來講，李會忠認為，在後工業化社會，股市受利率週期影響程度超過實體經濟景氣週期。2008年金融危機後，美歐日零利率和量化寬鬆貨幣政策導致的長期牛市最具代表性。近期最重要的變化是網上打新收益超過15%的無風險收益率暫時消失後，其支撐的銀行理財等真實市場無風險收益率和銀行資金成本將會快速下降，驅動低風險偏好的資金被迫進行重配置。
李會忠認為，在長期投資策略上投資者應該做好資産配置。股票市場長期年化複合回報率達12%，在所有可投資資産類別中最高，必須適當配置以提高總資産收益率。與此同時，個人資産需合理配置，應堅持“三三制”，即權益類、債券類、現金類均衡配置，根據短期漲跌幅度和預期收益調整配置比例，不賭一頭，留有回手餘地。
具體到基金投資上，從中短期投資策略來講，需要堅持基金風格分散、基金經理風格分散風險，在市場的不同階段，有所側重但不單一配置。對於投資者的基金買賣申贖技術，李會忠建議投資者：倉位控制最重要，高位止盈止損，低位方有回補餘地，評估總虧損承受力，提前設定止損位，果斷止損，保持合適心態和風險應對能力；買賣操作堅持“三三制”，分散風格，分批投入，決定趨勢性加或減倉時不必一次出手，至少分三批，平均到各日，獲得平均價格；浮盈追加，浮虧攤低；在均值回歸預期下，風格輪動可提高風險收益比，逐步將累計漲幅大的基金逐步分批轉換為滯漲的基金，可減少回調風險或享受補漲收益。
在配置標的上，李會忠目前主要關注新能源汽車、城市規劃建設投資（地下管廊、海綿城市等）、高鐵投資、消費類、醫藥類等。
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