□本報記者 張枕河

　　美銀美林最新公佈的周度資金流向監測報告顯示，在10月最後一個完整交易周中，新興市場再度獲得資金青睞，該機構監測的新興市場股票基金資金凈流入額創下16周以來的高位。多家機構近期也陸續發佈報告看好新興市場投資前景。

　　資金大幅流入

　　美銀美林最新數據顯示，在截至10月28日的一週中，新興市場股票基金凈流入資金13億美元，創下16周以來最大流入量，原因是投資者押注將有更多央行出臺貨幣刺激措施，而美聯儲將推遲加息。但這一數據不包括美聯儲為期兩天的貨幣政策會議結束後的資金流動統計，美聯儲在會後的議息聲明中暗示不排除12月加息的可能。

　　美銀美林報告還顯示，在截至10月28日當周，其監測的全球股票基金凈流入資金146億美元，創下六周來新高。其中，歐洲股票基金凈流入資金32億美元，創下八周來新高。此外，新興市場債券基金凈流出資金約4億美元；高收益率債券基金凈流入資金39億美元，創八個月最大流入量。

　　另據投行傑弗瑞提供的數據顯示，在截至10月28日當周，外國投資者連續第3周凈買入亞洲股票，且分佈面更廣。其中，港股13周來首次獲得境外投資者資金凈流入，中國內地股市連續第三周獲得資金凈流入。

　　國際金融協會(IIF)最新發佈的數據也顯示，今年10月新興市場重新獲得資金青睞，當月凈流入資金139億美元，為6月以來的首次月度流入，主要原因是市場預計美聯儲可能推遲至明年加息，從而推升了投資者的風險偏好。其中，新興市場債市凈流入資金77億美元，股市凈流入資金62億美元。大部分資金流向亞洲新興市場，規模達到87億美元，拉美和歐洲新興市場分別凈流入41億美元和16億美元。非洲與中東市場則凈流出資金5億美元。雖然新興市場股票和債券重新吸引了投資者，但10月份的資金流入量仍遠低於2010年至2014年間224億美元的月均流入量。

　　機構競相看好

　　截至10月30日，彭博新興市場貨幣指數已較9月末的低點反彈2.7%，同時MSCI新興市場指數已自8月創下的六年新低上漲12.4%。此外，隨著馬來西亞等地債市開始企穩，一些國際投資公司都開始抄底該國債市，這成為新興市場企穩的一個信號。

　　多家機構分析師日前發佈報告看好新興市場前景。瑞銀財富管理在10月30日發佈的專注亞太區金融市場投資最新月度報告中指出，該機構將亞洲股票上調至“加碼”。在此地區內，其繼續看好印度和新加坡，因為印度有著強力的政策支援和宏觀經濟增長動態，而新加坡則有著具吸引力的股票風險溢價。繼續減碼馬來西亞和泰國資産，因為這兩個國家的貿易週期較為疲軟並受制于自身的特殊問題。總體來看，投資亞洲股市的時機已經成熟，隨著年底來臨，該機構風險偏好趨於向上，尤其是對於亞洲股票。然而其也強調，風險依然存在，對全球商業週期狀態、美聯儲貨幣政策和新興市場經濟增長風險的擔憂，或令市場雙面受敵，短期市場波動仍可能持續。

　　摩根大通分析師Adrian Mowat也指出，對於投資者而言，目前正是有選擇性地加倉新興市場的時機。空頭回補通常是復蘇性反彈的先聲，而這正是現在所發生的。他建議投資者買入基本面強勁的國家和行業的資産，而不要在空頭回補的市場中追高。摩根大通還上調了南韓股市等新興市場的評級，主要關注點是政策支援板塊以及受益於季節性因素的科技行業。

　　富蘭克林鄧普頓基金經理Michael Hasenstab表示，從估值角度來看，當前是“幾十年一遇”的買入新興市場非常便宜資産的良機。該機構青睞墨西哥比索，馬來西亞林吉特和印尼盾，依然看空土耳其、南非和俄羅斯資産。