CPI漲幅回落 警惕通縮“回馬槍”
- 發佈時間：2015-11-02 02:47:19 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
我國的CPI由8類商品構成，分別為食品、煙酒及用品、衣著、家庭設備用品及維修服務費、醫療保健及個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務、居住，其中食品消費指數的佔比為33.2％，食品類在CPI指數中佔到三分之一。
CPI指數受國內食品價格影響比重較高，豬肉作為肉蛋奶中比重較高的部分，豬價的劇烈波動會對肉蛋奶等相關食品的價格形成影響，進而影響CPI。
10月14日，國家統計局發佈的數據顯示，在經歷了連續3個月反彈後，9月全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲1.6%，漲幅有所回落，重新回到2%以下。
多位市場人士分析，9月CPI環比上漲0.1%，同比上漲1.6%，均不及市場預期，並較8月有所放緩，主要是因為食品價格增速下降所致。數據顯示，食品中，鮮果、水産品和鮮菜供應充足，價格環比分別下降1.5%、1.2%和1%；豬肉價格雖連續第5個月環比上漲，但漲幅比上月回落7.3個百分點。非食品中，受開學季影響，學前教育和高等教育價格環比分別上漲2.5%和0.8%；受國內成品油兩次調價影響，汽油和柴油價格環比分別下降3.1%和3.3%。
“近期豬價的回落，減弱了前期豬價快速上漲對CPI的壓力。”袁松表示，9月CPI的回落，反映了9月豬價下跌後，豬價對CPI影響的減弱。10月豬價繼續下行，有助於10月CPI繼續減小。CPI維持在較低水準，為寬鬆的貨幣政策留下了足夠的空間。
值得注意的是，同期發佈的9月工業生産者出廠價格（PPI）同比下降5.9%，連續43個月下滑；環比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4個百分點。
海通期貨分析師姜超認為，這表明當前通縮風險整體升溫。9月CPI在連續4個月回升後首現回落，主因食品、非食品同比增速均有下降。豬價繼續下跌，但由於玉米價格繼續回落，豬糧比再創8.28的4年新高，短期豬價仍受到成本下行的拖累。9月PPI顯示主要工業行業價格仍持續下跌，三季度總體通縮風險較高。
社科院學部委員余永定也表示，目前中國經濟面臨的主要問題是內在通貨收縮，PPI已經連續43個月負增長，而且這樣的情況還沒有看到非常明顯的改善趨勢。造成通貨收縮的原因是産能過剩後，企業要去庫存和去杠桿，有效需求就會下降，這又導致過剩産能的增加。
“從長期看，去産能未完結，仍需降低社會融資成本，降低中國經濟整體債務杠桿率。寬鬆週期遠未結束，未來降息降準仍有空間。”姜超説。
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