□池田信夫

　　2013年的參議院選舉以自民、公明兩執政黨的輕鬆取勝而告終，持續已久的“較勁國會”亦隨之終結。

　　其中最大的功臣應該算是安倍晉三首相，是他的新型經濟政策使日本經濟重獲生機。很多人寄希望於他所説的“讓日本銀行的印鈔機日夜不停永無休止地運轉下去”，希望借此引發通脹，日本經濟也會因此發生戲劇性的轉機。

　　此時正值日本銀行總裁白川方明的任期已滿，安倍便任命積極主張貨幣量化寬鬆的黑田東彥（原財務官）為日本銀行的總裁，他提出的“用兩年時間使貨幣基數翻倍，從而實現2%的通脹目標”，確實有很大的心理效應。

　　股價從2012年11月眾議院解散後就開始暴漲，到2013年5月22日，日經平均指數漲到15627點，半年內上漲了近8成，美元對日元的匯率超過了1：100，不動産等資産的價格也開始上漲。出口企業的業績大幅改善，2013年第一季度的實際增長率為4.1%。

　　如果日本能夠就此振作起來的話，的確是不錯，但是光靠調動情緒，是無論如何也不會長久的。2013年5月下旬日經平均指數暴跌至12000點，其後便是時漲時跌，陰晴不定。另一方面，倒是日元對美元的匯率維持在1美元兌100日元的基礎上緩慢貶值。但是，第一季度通縮狀態依然持續，消費者物價指數（生鮮食品、能源價格除外）下降了0.4%。

　　安倍如此怪異的經濟政策被媒體戲稱為“安倍經濟學”，這大概是在模倣20世紀80年代美國總統裏根的經濟政策被叫作“裏根經濟學”這一典故吧。無論是裏根經濟學還是安倍經濟學，都使用了下面的“三板斧”：大膽的金融政策；靈活的財政政策；吸引民間資金的發展戰略。

　　頭一板斧的金融政策與以往的政權有較大的區別。黑田總裁製定了“大量買入國債等風險資産，從而使長期利率走低”這一方針，另一方面卻又提出了“兩年後實現通脹率達到2%”這一與前面方針互相矛盾的目標，其結果就是使長期利率上漲，進而導致市場陷入混亂。

　　安倍組閣不足一年，有些事情尚無法定論，但可以肯定的是，安倍與黑田説的那些豪言壯語，像“日本銀行應該做的事情全都沒有做”“量化寬鬆的方法數不勝數”之類的，除了打擊了白川前總裁以外，好像並未見到什麼出奇的效果。

　　裏根經濟學也因為當初大幅降低稅收而致使財政赤字的規模進一步擴大，利率上漲而導致大量人口失業而飽受詬病，其結果是從“大政府”路線，轉向政府不干預民間的經濟活動，從而使美國的經濟得以重建。20世紀90年代，美國的IT産業足以引領世界。裏根經濟學與同時期的英國首相撒切爾夫人實施的經濟政策，可以説是改變了歷史。那麼，安倍經濟學是否擁有改變歷史的力量呢？

　　就現階段來説，讓垂頭喪氣的日本人精神為之一振，這是好事，但是除了心理效應以外，尚看不出安倍經濟政策有任何可以從本質上改善日本經濟的徵兆。作為“第二板斧”的財政政策的作用，只不過是通過原有大力發展公共事業政策，使財政赤字進一步擴大罷了，而作為“第三板斧”的發展戰略卻是沒有任何實質性內容。

　　由於宏觀經濟過於複雜且專業，一般的公司職員恐怕很難提得起興趣，但本書所述內容，基本上都是常識性的東西（比較專業的問題或是與主題無關的內容會在各章末的ECONOMIX專欄中有所闡述），大部分都是大學經濟學系裏教的一般性經濟學理論，數據也都是網際網路上公佈的數據。

　　金融政策方面的內容有些比較專業，在我主辦的網站Agora中有許多金融、財政方面的專家，可以與他們探討交流。在各種研討會上也有許多自稱“再通脹派”的人士，我在聽取了他們的意見以後，也在網站上介紹了他們的觀點，並指出了其問題所在。在日本以外的國家幾乎找不到與他們相類似的觀點，我們稱之為“加拉帕戈斯經濟學”，他們的主張，無論是從理論還是從實踐方面，都存在著很大的漏洞。

　　本書是基於這半年來我主辦網站的專欄與部落格的內容經過大幅修改，執筆之際再經過Agora的成員池尾和人、小幡績、小黑一正等人的指點編寫而成。此外，還要感謝《東洋經濟新報》報社的中裏有吾在百忙之中抽出時間，使本書得以順利出版。希望本書能夠幫助迷失在混亂的日本經濟中的讀者撥開迷霧。