□本報記者 徐金忠

　　9月23日，上海浦東新區國資委旗下張江高科和閘北區國資委旗下市北高新雙雙停牌，上海國資國企改革的“區縣攻勢”正在發起。

　　中國證券報記者採訪上海國資監管部門和國企人士獲悉，伴隨著國家出臺國企改革頂層設計，上海國資國企改革正式進入升級階段。和此前的改革一樣，分類監管、推進整體上市、管企業轉向管資本、推進混合所有等大方向並沒有變化。但在具體的操作層面，改革已今非昔比，“光整體上市、提升資産證券化率一項，現在上海對如何選擇合適時機將資産裝入上市公司平臺，證券化後資産如何保值增值等，都有了新的認識”。

　　改革新常態

　　“9月13日，中共中央、國務院《關於深化國有企業改革的指導意見》公佈。不難發現，上海先期改革得出的經驗被國家頂層設計所參考、採納，這對上海的改革來説是重要的肯定和鼓舞。”上海一家國企的負責人表示。

　　國金證券認為，上海國企改革穩步推進，除提出國資分類管理（公共服務類、功能類、競爭類），發展混合所有制經濟，加快企業制股份制改革外，重視國資産業佈局與國資流動性。這些改革經驗成為上海國資國企改革升級的重要基礎。

　　在這樣的背景下，上海國企改革的“區縣攻勢”發起。此次停牌的張江高科公告稱，浦東國資委正在籌劃、研究與公司相關的重大事項。市北高新則表示，正在籌劃非公開發行股票事項。兩者同屬於上海區縣國資委旗下上市平臺，引發市場對上海區縣一級上市公司的改革預期升溫。

　　“上海區縣國資國企的分佈有其特點：浦東建設、金山開發等是建設類企業，這部分企業的改革動力來自於産業升級、走出上海、走向市場；開開實業、徐家匯、新世界等屬於傳統商貿企業，其改革方向是網際網路化等的升級，甚至是出讓上市公司平臺；此次停牌的張江高科和市北高新則是兩家區屬園區類企業，擁有創業企業孵化等概念，關係到上海正在推進的科創中心建設。”國信證券研究人士分析稱。

　　愛建集團股權協議轉讓則是上海金融改革的重要動作。愛建集團9月17日晚公告稱，公司第二大股東上海國際集團，已經選定上海均瑤（集團）有限公司為其所持7.08%股權（1.018億股）的預受讓方。

　　打開新思路

　　改革的升級，是在基本確定的大方向下，一企一策地更深入地推進改革朝著有利於國企體現活力、實現國資保值增值、促進國企與資本市場對接等方面開展。這是上海國資監管部門和國企負責人對於改革升級、深化改革的基本判斷。

　　上海建工近年來的快速發展很大部分得益於集團的整體上市。經過兩輪資産重組，上海建工實現了集團整體上市，在體制上完成了國有企業向公眾公司的轉變。上海華誼集團推動的集團核心資産上市、儀電集團資産整理和整體上市的推進，也都是加快國資與資本市場對接的舉措。上海國資國企與資本市場的對接不是“一上市就算”，持續的良好市場表現正納入國資監管部門的考核範圍之內。

　　中國企業研究院首席研究員李錦認為，國企改革頂層設計的焦點就是“活力”二字，包括經營權的盤活等。在上海國資國企改革的升級發展中，對“活力”的理解正在形成自己的一套體系。國企所有權與經營權分開以尋求國企活力，搭建國資流動平臺以尋求國資活力等，已經是上海國資國企改革的共識。

　　國企內部活力的激發，將是上海重點探索的領域。“囊括激勵機制、員工持股等一系列措施，可選用的金融工具也將多樣，如杠桿、期權等，上海的改革步子不妨邁得大一些。”有市場人士建議。

　　上海市部分高改革預期國企集團情況

　　國企集團上市平臺第一大股東持股比例

　　上海電氣海立股份上海電氣（集團）總公司26.66%

　　（集團）總公司

　　自儀股份上海電氣（集團）總公司26.5%

　　上海機電上海電氣集團股份有限公司47.35%

　　上海電氣上海電氣（集團）總公司54.82%

　　光明食品光明乳業光明食品（集團）有限公司54.35%

　　（集團）有限公司

　　上海梅林上海益民食品一廠（集團）有限公司31.82%

　　海博股份光明食品（集團）有限公司46.64%

　　金楓酒業上海市糖業煙酒（集團）有限公司34.88%

　　上海儀電控股華鑫股份華鑫置業（集團）有限公司26.62%

　　（集團）有限公司

　　飛樂音響上海儀電電子（集團）有限公司21.85%

　　儀電電子上海儀電電子（集團）有限公司30.07%

　　錦江國際錦江投資上海錦江國際酒店（集團）股份有限公司38.54%

　　（集團）總公司

　　錦江股份上海錦江國際酒店（集團）股份有限公司50.32%

　　上海紡織控股申達股份上海申達（集團）有限公司31.07%

　　（集團）公司

　　龍頭股份上海紡織（集團）有限公司30.08%

　　上海實業上海醫藥香港中央結算（代理人）有限公司27.82%

　　（集團）有限公司

　　上實發展上實地産發展有限公司63.65%

　　數據來源：Wind資訊 製表/徐金忠