情緒轉暖 隱含波動率回落
- 發佈時間：2015-09-23 02:31:51 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 馬爽
昨日，50ETF價格上漲帶動，認購期權價格多數走高，認沽期權價格多數回落。平值期權方面，9月平值認購合約“50ETF購9月2250”收盤報0.0088元，與上日持平；9月平值認沽合約“50ETF沽9月2250”收盤報0.0170元，下跌0.0350元或67.31%。
波動率方面，昨日期權隱含波動率繼續小幅有降。經歷前期認沽期權隱含波動率的迅速回落，目前認沽和認購期權的隱含波動率差異大幅縮窄。此外，由於9月期權合約即將到期，其波動率明顯下降。截至昨日收盤，9月平值認購合約“50ETF購9月2250”隱含波動率為21.29%。9月平值認沽合約“50ETF 沽9月2250”隱含波動率為13.94%。
海通期貨期權部表示，相對於前期的大漲大跌，近期市場波動相對較小。從歷史數據來看，波動率通常存在聚集現象，即在一段時間處於低波動率，而在另一段時間處於高波動率，未來兩天若無新的熱點接力，小步慢跑行情恐難延續。
對於後市，光大期貨期權部劉瑾瑤建議投資者，構建牛市價差組合策略。該策略是指投資者在買入N單位行權價格較低的認購期權，同時賣出N單位相同到期月份且行權價格較高的認購期權。
而基於上述分析，海通期貨期權部推薦一級投資者：若持有現貨，可買入遠月平值附近認沽期權構造保護性策略；二級投資者：若週三下午實值合約持倉依然較重，無其他刺激因素影響情況下可考慮買入10月虛值認購期權；三級投資者：同二級投資者。
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