黃金市場靜待美聯儲指引
- 發佈時間：2015-09-15 04:32:32 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□中金貴銀 李慶學
目前市場焦點轉向美聯儲何時加息及如何加息，大宗商品及貴金屬黃金提心吊膽，等待命運宣判。中金貴銀分析師認為，本次的利率決議或將透露更多的鷹派言論，充分肯定就業市場，削弱對通脹的擔憂，為加息做更多的準備，但本次加息的可能性低於50%。如果本次不加息，那麼留給美聯儲的只有10月和12月兩次議息會議。無論如何，本次美聯儲議息會議一言一行都可能對大宗商品以及黃金後市指明方向。
首先，從美國就業市場分析，一系列數據都印證了其強勁復蘇的勢頭。雖然上上周公佈的8月新增非農就業人數大幅低於預期，回落至17.3萬人，並跌破了20萬整數關口，但是失業率的下滑速度遠遠超出市場預期，從5.3%降至5.1%，為2008年4月來最低水準，已經達到了美聯儲認為的充分就業水準；另外，從耶倫高度關注的勞動力市場指標——JOLTS職位空缺數據看，9月8日公佈的最新數據顯示，7月JOLTS職位空缺575.3萬，遠超預期的530萬，創下有紀錄以來的新高，表明勞動者對就業充滿信心，反映出就業市場的強勁；還有LMCI指標被美聯儲認為比非農能更好地反映出勞動力市場的真實狀況，8月LMCI為2.1，高於預期的1.5。以上數據都為美聯儲加息提供了強有力的依據和理由，市場對9月加息的呼聲也在增加。
其次，自2012年1月，美聯儲將核心PCE年率漲幅2%定為長期通脹目標，該數據將直接關乎貨幣政策的動向。從近期數據看，8月28日公佈的7月核心消費支出(PCE)物價指數年率為1.2%，前值為1.3%，連續39個月低於2%的目標位，其中原油或將是其最大“禍因”，表面上美聯儲並不著急加息，但是讓人欣慰的是薪資增速錄得2014年11月以來最快增長，刺激民眾加快消費支出，對後期通脹數據將會起到積極作用，這將為美聯儲鷹派官員提供加息的理由。
最後，美聯儲內部就加息問題一直以來都是“鷹鴿”兩派對峙，各持己見。特別是對於通脹問題，有官員認為要達到2%的目標並非短時間能完成，可能會數年，就目前經濟來看，美聯儲有理由相信會回到目標水準，克利夫蘭聯儲主席認為可以適度加息；而鴿派認為持續的低通脹、中國經濟放緩等原因，不應急於加息，否則會傷害來之不易的復蘇。所以本週的利率決議將成為重中之重，將關乎金融市場的後期走勢。
