作為國企資本運作重要平臺，資本市場已成為支援新時期國企改革的重要力量。

　　《指導意見》中對於推進商業類國有企業改革提出，主業處於充分競爭行業和領域的商業類國有企業，原則上都要實行公司制股份制改革，積極引入其他國有資本或各類非國有資本實現股權多元化，國有資本可以絕對控股、相對控股，也可以參股，並著力推進整體上市。

　　在完善現代企業制度方面，《指導意見》提出，大力推動國有企業改制上市，創造條件實現集團公司整體上市。根據不同企業的功能定位，逐步調整國有股權比例，形成股權結構多元、股東行為規範、內部約束有效、運作高效靈活的經營機制。允許將部分國有資本轉化為優先股，在少數特定領域探索建立國家特殊管理股制度。

　　中國企業改革與發展研究會副會長李錦表示，大力推動國有企業整體上市，特別是集團資産上市，這預示將大力依靠資本市場，對國有資産進行重組，大量優勢資産有望通過多種形式逐步注入上市公司中，重塑上市公司價值的變革將開啟。可以預計，下半年“國企改革紅利”將是穩增長的關鍵部署。隨著相關配套措施的制定，國企改革由設計圖轉為施工圖，改革方案由紙上落在地上，將對穩增長、轉方式、調結構起到強有力的推動作用。

　　民生證券認為，本輪改革的一大優勢在於資本市場和金融工具比以往更完善，為推動國資證券化創造了條件。國資證券化一方面可以解決誰來買國有資産、誰來盤活國有資産的問題，另一方面可以通過公開市場的競價和監督促進政企分離，有效避免國有資産流失的問題。對於證券化程度不同的國有企業，可採取如整體上市、借殼上市、反向收購母公司等不同模式提高證券化率。從電力企業來看，目前五大發電集團國電、華電、華能、大唐、國電投均已上市，並均有多個上市平臺，存在一定業務重疊，預計上述五大發電集團會分批進行試點改革，提高資産證券化率，實現整體上市。從地方國資來看，目前已有12個省市公佈了量化的國資證券化目標，未來5年國資證券化率均有較大提升，給市場帶來投資機會。

　　華泰證券指出，《指導意見》表示“創造條件”實現整體上市，未來國企整體上市的推進力度可能會超預期。

　　此外，文件允許將部分國有資本轉化為優先股的制度安排，有利於在推進股權結構調整和混合所有制改革的同時保障國有資本保值增值，為國資有進“有退”、有所為“有所不為”的合理流動優化配置提供了較為穩妥的新途徑。對於實行國有資本轉化為優先股的上市企業來説，國有資本擁有表決權的股權佔比下降意味著非國有資本擁有表決權的股權佔比相應上升，能夠改善股權結構，從而有利於形成股權結構多元、股東行為規範、內部約束有效、運作高效靈活的經營機制。預計允許國資轉化為優先股的國企，需滿足相關條件，如主業處於充分競爭行業和領域的商業類國有上市公司；國有資本處於絕對或相對控股地位，需向參股轉化；可分配利潤與現金分紅情況良好的藍籌國企股等。