□招商證券 宗樂 顧正陽

　　上周各主要市場指數漲跌互現，節後5個交易日期間，上證指數、滬深300指數、深證成分指數、中小板指數以及創業板指數的跌幅依次為1.27%、-0.55%、4.07%、3.57%和11.08%。由於股票市場仍持續震蕩，投資者對新基金髮行的風險偏好和收益預期明顯降低。基於對本金安全性的考慮，保本基金越來越受到市場的關注，投資者認購踴躍。相比之下，偏股型基金的銷售狀況則較為冷清。

　　9月7日至9月11日，共有7隻基金公告成立，其中包括兩隻債券型基金、4隻混合型基金、1隻保本基金，總募集規模為52.0億份，平均募集規模為7.4億份，較前一週有所回升。其中，華安新樂享保本混合型基金募集了29.9億份，為一週之冠，也反映出隨著投資者風險偏好的降低，保本基金再度成為投資者的首選。

　　截至上週五，全周已經結束募集但仍未成立的基金僅有廣發百發大數據策略精選靈活配置混合型基金1隻，預計將於近期公告成立。早在2014年10月，廣發基金已經發行成立了廣發大數據100指數型基金，而本次發行的百發大數據策略精選基金同樣是基於百發100大數據技術結合量化模型進行選股，但二者有明顯的區別。具體來説，百發100基金是被動投資的指數基金，股票投資比例為90%-95%；百發大數據策略精選是主動量化混合型基金，股票倉位的比例為0-95%，可以配置權證、股指期貨等金融工具。當市場出現極端情況時，百發100的倉位最低只能降至90%，百發策略精選則可以大幅降低股票持倉，在震蕩市場中優勢更加明顯。百發大數據策略精選基金是業內首只大數據主動量化混合型基金，成立後將採取封閉式運作管理，建倉結束後開放贖回，一般情況下不開放申購。

　　截至上週五，共有21隻基金仍處於發行期，即投資者本週仍可認購。從類型上看，本期在發基金中包括兩隻股票型基金、9隻混合型基金、4隻債券型基金、兩隻絕對收益基金、1隻保本基金、1隻指數分級基金和兩隻QDII基金。其中，國泰國證新能源汽車分級基金是由國泰中小板300成長LOF基金轉型而來，目前處於特定申購期，投資者若有相關配置需求可申購。

　　根據最新公告，本週即將開始募集的基金共有3隻，分別為國壽安保穩定回報偏債混合型基金、長信富海一年定期開放純債基金和景順長城景頤增利債券基金。

　　其中，國壽安保穩定回報將於9月14日公開發行，該基金將秉持靈活配置的投資思路，在不同的市場環境側重於不同資産類別。由於當前宏觀經濟增長處於持續偏弱階段，通脹壓力不大，對債券市場將形成持續支撐。因此，國壽安保穩定回報將通過固定收益類産品來積攢安全墊，同時根據市場情況適度參與權益市場，以期獲取超額回報。在股票投資方面，該基金將主要投資于優選行業中的績優股票，通過全球視野選擇在行業中具備競爭優勢、成長性良好和估值合理的股票。

　　長信富海一年定期開放和景順長城景頤增利這兩隻債券型基金也將於9月14日開始發行。長信富海一年定期開放基金每年開放一次，只投純債，投資可轉債時也只投二級市場可分離交易可轉債的純債部分，有效規避了股市波動風險。景順長城景頤增利則是一隻二級債基，股票、權證等權益類資産的投資比例不超過該基金資産的20%，因此將可能承擔一定程度的股票市場波動風險。

　　總的來説，這3隻基金都屬於風險較低的債券型基金和風險中低的偏債混合型基金，追求穩定收益、風險承受能力較低的投資者可根據需求挑選認購。