世界經濟增長放緩培育新需求迫在眉睫
- 發佈時間：2015-09-14 01:30:48 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 葉斯琦
美聯儲何時加息，成為近期資本市場乃至全球經濟走向的關鍵點。隨著美聯儲加息步伐臨近，全世界特別是新興經濟體的資金有向美國回流的衝動，新興市場國家因此面臨資金“失血”的風險。在一些經濟結構不合理、過分倚重外資、金融體制不健全等的國家，有發生危機的可能。
外匯儲備不足，正是1997年亞洲多國難以抵禦金融危機的一個重要原因。因此，為了更好地應對可能到來的衝擊，新興市場國家有必要保持適當的外匯儲備。
雖然中國近期外匯儲備有所下降，但應該看到，中國目前仍有較為充足的外匯儲備，具有保衛本國貨幣的強大基礎，因此處於較為主動地位。
法興銀行根據IMF標準進行的測算顯示，中國外匯儲備相當於其實際所需外匯儲備的134%，換言之，有近9000億（相當於四分之一）的儲備都可以在不威脅中國外匯持有頭寸的情況下進行匯市干預。
此外，購買外匯的投資群體中，相當一部分還是國內企業和個人願意增持美元等對外資産。這符合我國‘藏匯於民’戰略，有利於促進國際收支平衡。
值得注意的是，全球範圍內外匯儲備貶值的背後，包括新興經濟體外儲下降、石油美元的大量流逝等，依然反應了全球經濟面臨著一種新的不確定性。
當前，全球經濟增速仍然較緩，全球大宗商品價格雖然出現較大幅度波動，不過整體上仍處於底部徘徊的格局。總體來看，全球經濟的主要癥結在於需求端，而非供給端。作為全球經濟增長的一個主要引擎，中國需求相對減弱，無疑是需求端疲弱的一個因素。
中國經濟的轉型是中國需求減弱的主要因素。曾經中國粗獷式發展對大宗商品的需求帶動不可持續，對資源過度消耗的生産方式必然要改變。轉變生産方式、調整經濟結構，帶來的是經濟品質以及話語權的提升。而調整經濟結構的過程必然伴有苦痛，在當前全球面臨供給嚴重過剩的情況下，只有經歷一波短暫而劇烈的痛苦時期，將過剩的供給強擠壓下來，才能“柳暗花明又一村”。
例如，煤焦鋼等品種普遍面臨的供給過剩的壓力，部分企業面臨嚴重虧損的局面。在這一情況下，只有充分發揮市場的調節作用，讓過剩的礦産産能經過充分競爭並得到整合和淘汰，煤焦鋼行業以及黑色系大宗商品才有望重新走向均衡，開啟良性發展之路。
在中國經濟轉型之際，全球範圍內的新需求有待發掘。隨著中國經濟轉入中高速增長軌道，充分挖掘新的需求模式以及新的需求地區，有助於彌補中國需求減弱帶來的缺口，推動全球經濟重新進入增長軌道。從歷史經驗來看，人口基數大、增長較快的國家和地區，有可能成為新的需求爆發點。
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