築底季 平常心
- 發佈時間：2015-09-12 01:56:14 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
金牛瞭望塔
李波
本報記者
市場底部的構建從來都是充斥著希冀、失望、驚喜和痛苦的過程，必然要經歷反覆的試探、回落、重塑、確認。對於當前的A股而言，由於前期經歷了兩輪大幅調整，技術指標和投資心態均遭遇破位，因此市場向上突破的難度更加突出。體現在情緒上，是人心思漲但謹慎觀望；表現在走勢上，便是反覆的震蕩波動。此番走出底部需要更大的能量來激活反彈動能、更長的時間來修復下跌傷痛、更明確的信號來打響發令槍。
就目前市場情況來看，上方多條均線壓力再度逼近，首輪托市底3373點形成反壓，套牢盤更形成重重壓制，如果沒有超預期利好刺激，沒有形成一致做多意願，市場難以順利突圍。近期管理層維穩、財政政策加碼、改革推進等一系列政策面利好對市場構成支撐，一度激活反彈動能，但從本週資金流向來看，高拋低吸的波段操作特徵明顯，反映投資者心態謹慎。此外，經濟增速下行壓力較大，在維穩與改革利好出現邊際效應遞減態勢之際，基本面疲弱對於市場的拖累凸顯。因此，市場將在政策向上、經濟下行的格局中展開博弈。
這意味著，在未來甚至較長一段時間內，市場將處於震蕩築底格局，調整空間有限，反彈空間不大，趨勢性機會缺乏。操作上不盲目追漲殺跌，不因市場波動左右情緒。在輕倉靈活參與主題性投資的同時，可借助震蕩調倉換股，為佈局新一輪中級行情做準備。對於超跌優質股，建議逢低吸納，不拒買套，不因波動動搖價值投資理念；對於泡沫股，應敢於割捨，不戀戰。
自6月中旬以來，A股已經震蕩調整了一個季度。不論是估值泡沫、做空動能，還是去杠桿，都已經度過最為猛烈的釋放階段。與此同時，隨著維穩措施和財政政策的發力，市場運作正在回歸本源之力，經濟見底概率開始提升，積極因素逐步匯聚。後市一旦出現經濟企穩、改革超預期等利好，有望成為市場破曉之光。當然，目前這些信號仍需耐心等待。投資者所要做的，就是保持平常心，不拒波動，適度休整，積極佈局，等待做多元氣的恢復和行情號角的吹響。
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