□本報記者 王朱瑩

　　九月金秋，收貨的季節來臨，棉花新作上市給了市場炒作的題材。8月25日以來，棉花多頭依託前期低點12295元/噸附近於近期展開了8月以來的第二次反擊，截至9日鄭棉1601合約累計反彈0.56%，反彈力度偏弱。不過，新棉上市節點上，市場分歧已經出現，這是意味著棉價即將迎來春天，還是給空頭創造了逢高沽空的好機會呢？

　　“新棉收購即將大範圍展開，市場對價格預期分歧明顯。下游紡織紗布銷售有走暖跡象，但價格走勢不盡如人意。紡織企業原料庫存低位及加工企業産能過剩形成搶收衝動有推高棉價的可能，但下游弱勢難以支撐棉價大幅反彈。”中信期貨分析師王燕説。

　　國際市場方面，印度CCI競賣累計成交超7成，其國內價格穩中趨升；中國巨量儲備棉和印度棉長期壓制美棉上行空間。截至9月1日，CFTC基金期貨凈多單減少，持倉佔比24.30%。

　　國內市場方面，王燕指出，各地棉花産區已開始零星採摘，但數量不多，未能形成規模收購。近日大範圍降雨對棉花採摘有一定影響，關注後期天氣狀況；性價比高的倉單持續流出，紡織企業採購隨用隨買；下游紗布銷售有走暖跡象，但紗線價格走勢總體平穩，進口紗對內紗價格壓制明顯；化纖及新型纖維對棉花的替代趨勢短期內難以逆轉。

　　“儲備棉拋售于8月31日截止，累計成交量僅3.42%，國儲去庫存可謂是‘長路漫漫’。”冠通期貨分析師馬園園表示，儲備棉從7月10日開始進行輪出，8月31日結束，累計輪出量1854544噸，累計成交63411.7噸，成交比例3.42%。

　　2015年儲備棉輪出可以説是自2009年棉花拋儲記錄以來成交最差的一個年度。馬園園認為主要原因有四點：一是下游紡織企業不景氣，對皮棉需求有限；二是儲備棉多為2011年和2012年度所産，品質難以保證，尤其是2012年産棉，品質最低，成交量最少；三是國內棉花供給寬鬆，企業若有需求後期較易採購；四是新棉即將上市，後期變數較大，企業觀望心態明顯。

　　國産棉逐步進入採摘期，從資訊整理來看，內地棉單産降低，而新疆棉單産有所提升。目前開稱較少，或集中在9月中下旬展開，此前市場觀望心態明顯，調查顯示價格或在12500-13500元/噸之間。

　　需求方面，馬園園表示，7月份下游産量較前期有所上升，但仍不理想，後期隨著旺季來臨，將延續走高，但預計對棉價提振效果有限。

　　“9月份的炒作焦點將集中在天氣狀況（尤其是産區陰雨天氣）、企業開稱情況及相關政策。整理來看中性利多，且技術來看12300元/噸提供較強支撐，建議空單逢低減持，激進者可輕倉試多。”馬園園指出。