□本報記者 王姣

　　本週三，滬鎳緊跟外盤走勢上漲，主力合約滬鎳1601早盤高開高走，上午一度衝高至78870元/噸，尾盤小幅回落，最終收報77790元/噸，較前一交易日收盤價大漲2.26%，總成交猛增657528手至1253336手，總持倉減少11202手至237720手。隔夜倫敦金屬交易所（LME）三個月期鎳收漲2.99%，報9995.00美元/噸。

　　現貨方面，SMM1#電解鎳報價區間76500-77300元/噸，均價上漲1900元/噸；1.8-1.9%鎳礦報價435-500元/噸，均價維持不變。金川鎳出廠價上調至76800元/噸；金川鎳現貨較無錫主力合約貼水200元/噸成交，貿易商出貨積極，但接貨者少，觀望為主，成交清淡，部分下游電鍍企業則少量採購。

　　分析人士認為，美聯儲9月加息面臨外部壓力增加，市場對中國政策預期增加，宏觀面改善跡象提振鎳價；但鎳市基本面仍受需求疲軟困擾，“金九銀十”來臨或使局面得到緩解，鎳價較前期有更強支撐。短期來看，預計滬鎳走勢將偏強震蕩。

　　基本面上，全球第二大鎳生産商諾裏爾斯克鎳業上調鎳供應缺口預測，稱價格下跌導致行業大部分企業虧損，産量下降。中國鎳鐵産量將減少，因菲律賓鎳礦逐漸枯竭。中國以外的高成本生産商則面臨越來越大的壓力來減産。諾裏爾斯克鎳業稱，2016年全球鎳供應缺口達60，000噸，今年市場將供求平衡。在該公司3月發佈的報告中，今明兩年供應缺口分別為20，000噸和55，000噸。

　　而據AM數據，2015年8月份我國鎳生鐵實物量為51.24萬噸，環比減少6.27%，金屬量35890噸，環比減少5.13%。主要是由於8月中下旬北京周邊河北及內蒙古地區鎳鐵冶煉企業關停所致。

　　“目前鎳價使得國內絕大部分冶煉廠運作虧損，鎳鐵企業也面臨持續減産的可能。”中信期貨研究員指出，從基本面來看，當前高庫存已經從國外市場進口的電鎳及鎳鐵依然衝擊國內市場，且下游不銹鋼需求預期難以樂觀。整體上電解鎳價格處於底部波動，震蕩加劇，短期市場格局整體偏多，但底部可能依然未探明，仍需要供應端繼續擴大縮減。

　　混沌天成期貨同時表示，近期基本面沒有明顯變化，鎳價不銹鋼價格都較為平穩。9月、10月進入鎳需求的旺季，市場預期會出現需求的增長，但目前不銹鋼市場還沒有明顯的回暖跡象，旺季能否走旺還有待觀察。短期看受旺季預期影響，或許還將反彈至8萬元/噸一線。

　　從中期來看，華泰期貨研究員吳相鋒認為，截至上周，滬倫比值平穩震蕩，現貨進口依然關閉狀態，但因此前進口窗口出現的時間較長，加上鎳進口可能出現融資功能，因此，鎳進口量或維持高位；另外，進口鎳鐵開始對國內高鎳鐵市場産生重大壓制，而鎳鐵進口展望仍然增加，因此鎳價中期仍然不是很理想。