□本報記者 王朱瑩

　　受棉花供需報告利多刺激，8月22日美棉大漲，收復近半月跌幅。國內鄭棉亦水漲船高，主力1601合約于8月13日大漲1.77%至12665元/噸。

　　“期棉價格經過大幅下跌，價格上具有一定吸引力，現貨市場對應品質等級棉花較期棉形成一定升水，另外期貨倉單棉多按照現貨價格銷售，造成市場上性價比優的期貨倉單難覓。此外，昨日公佈的USDA8月供需報告大幅下調美國、印度、中國的棉花産量，上調了全球棉花消費量，2015/2016年度全球棉花供需缺口擴大，ICE期棉大漲，對鄭棉造成一定影響。”銀河期貨分析師陳曉燕表示。

　　USDA最新預測報告調低全球棉花産量和期末庫存量，其中美棉調減幅度近10%，從315.7萬噸減至284.8萬噸。交易商稱這些水準遠低於預期。

　　紐約NickJen Capital管理合夥人Nick Gentile表示：“這是很大幅度的下修，我認為沒有人預料到這些數據。”

　　田納西州Memphis的Risk Analytics顧問Louis Rose指出美國棉花年末庫存接近不可思議的水準300萬包，令“市況變得更加危險”，“棉花所有事情都變得利多”。

　　國內市場方面，據中信期貨分析師陳靜介紹，新疆棉花長勢總體良好，前期高溫天氣影響有限，後期如沒有明顯災害天氣，單産有望提高。有企業對新年度籽棉收購價預期在5.2-5.5元/公斤，銷售價預計在13000元/噸左右。

　　同時，儲備棉輪出和兵團棉競賣成交率維持較低水準，市場參與理性。8月12日新疆棉競賣交易兵團專場推出資源量為20040.18噸，實際成交517.978噸，成交率2.58%，成交均價12285元/噸。兵團第七師成交215.885噸，兵團第五師成交88.377噸，兵團第一師成交213.716噸。據統計，截至8月12日，兵團已累計成交資源17476噸。8月13日兵團競賣專場推出棉花20036.226噸，資源來自第七師(4110.91噸)、第五師（4356.736噸通過BCI認證）和第一師（11568.58噸）。

　　陳曉燕預計，8-9月份棉價將進入小幅反彈，但反彈力度有限。由於2014年度棉企銷售進度滯後，可能難以按時歸還農發行貸款，新棉大量上市期棉價或再度走低。她指出，2014/2015國內棉花供應寬鬆，據統計，截至7月底，國內商業庫存仍有142萬噸，按照平均月度消費量60萬噸計算，到9月底新年度新棉開始大量上市時，陳棉仍為消耗完。另外，考慮主要棉區新棉種植較快，新棉可能提前上市。從2015/2016年度供需情況看，預計新疆棉産量將有所下滑，全國産量估計在550萬噸偏內，消費在740萬噸左右，考慮進口關稅配額89.4萬噸發放及國儲棉庫存，2015/2016年度國內棉花將進入去庫存週期，國儲棉庫存將逐步消化。

　　“USDA供需報告調低全球棉花産量及庫存量，美棉産量調減幅度近1成，出乎市場預料，隔夜美棉走高，長陽線報收，收復近半月跌幅；中國和印度儲備棉長期壓制美棉上行空間，維持長線震蕩觀點。”陳靜表示，國儲棉輪出和兵團棉競賣成交率持續低位，買方參與理性，性價比高的倉單持續流出；現貨市場棉價持穩，臨近棉花收購，棉花企業加緊銷售陳棉；下游紡織銷售寡淡，中厚布料有走動跡象；進口紗衝擊、國內棉紡織企業走出去及化纖替代進一步減少國內棉花消耗；近期天氣炒作及紡織淡季結束有推升棉價可能，但下游弱勢難以支撐棉價大幅反彈，建議逢高沽空。