分析人士指出，管理層維穩正從“治標”轉向“標本兼治”階段

　　■主持人 張曉峰 任小雨

　　 三因素致大盤跳水

　　《證券日報》記者：在假期多重利好刺激下，週一早盤三大股指衝高，但午後未能延續強勢，震蕩回落。截至收盤，滬指跌2.52%，收于3080.42點，成交額為3027億元。請問，究竟是什麼原因導致市場下跌？

　　巨豐投顧：昨日午後大盤的快速回落，大體有三大因素：其一，金融股護盤結束，大幅補跌；其二，國企改革題材以及軍工題材見光死；其三，監管層重拳打擊場外配資，假期證監會重罰了同花順和恒生電子，並要求配資在9月30日前清理完畢。整體來看，管理層維護市場穩定的決心不變。但市場想改變當前的頹勢，尚需時日。後市，A股有望企穩回升，建議投資者逐步提高倉位，參與反彈。

　　從基本面來看，國內小長假期間消息面上的利好其實並不少，特別是央行行長周小川在G20會議上發表講話稱“目前，人民幣兌美元匯率已經趨於穩定，股市調整已大致到位，金融市場可望更為穩定。”從這一輪牛市開啟到近期市場的連續下跌，央行在關鍵點位的發聲對A股均産生了重要的影響。周小川行長此次的表態可以認為是一個重要的信號，即維護金融市場穩定將成為管理層近期的政策目標。從市場面來看，近期市場的疲弱表現跟投資者信心連續受挫有很大關係，大盤連續下跌使得很多的行業和個股在估值方面已經跌出了投資價值，建議投資者短期繼續謹慎但不宜過分悲觀。

　　民生證券：管理層維穩正從“治標”轉向“標本兼治”階段，股市開始從流動性修復進入信心修復階段，同時結合穩增長髮酵的背景，中級反彈邏輯正在醞釀，有望在9月11日—12月12日啟動。

　　 3000點附近反覆震蕩

　　《證券日報》記者：週一，大盤衝高回落，滬指臨近收盤跌破3100點，震幅近5%，兩市量能大幅萎縮。請問，從技術面的角度來看，後市將如何演繹？

　　金證顧問：大盤自5178點上方調整至今，走勢上已經呈現出明顯的A-B-C調整三浪的趨勢。按照這種下跌步伐來看，未來市場還是有繼續進一步下行的風險，不排除C浪的殺跌將下探至2500點附近。當然，面對管理層近期層出不窮的維穩舉措看，市場在調整的過程中近期圍繞3000點整數關口上下震蕩是短期主基調。反覆震蕩的區域在2800點至3200點之間，持續時間或在1個月左右的可能性較大。所以，從短期來看，建議暫時以多看少動為主，激進者可以圍繞3000點上下震蕩之際進行波段操作，穩健者不如直接等到“市場底”出現後再擇機佈局相對安全。

　　同花順：上周國家隊鉅額買單托底銀行、券商等大盤藍籌股，與題材股疲軟形成鮮明對比。不過從消息面上看，國家隊介入主要是為了大閱兵前維穩市場。本週，管理層似乎減弱了對大盤的關注，於是看到昨日銀行股大幅下跌，市場走勢終歸由場內投資者決定。從短線上看，市場依舊圍繞3100點-3200點區間震蕩，昨日創業板領漲股指也在説明，題材股正在悄悄回歸主力視野。策略上，應更加關注個股的“質”，股價回歸低位，且主力大資金被套，就會帶來自救機會。

　　 超跌次新股引關注

　　《證券日報》記者：從盤面上看，昨日雲計算、電腦、電子支付、大數據、農機、黃金水道、智慧城市等板塊表現較好，而此前漲勢不俗的銀行、保險、絲綢之路、工程建築、通用航空等板塊卻大幅下跌。請問，近期投資者應如何操作？

　　華泰證券：市場經歷第二波下跌之後，又經過千點回落，估值大幅回落，可操作性提高，博弈性機會增強，推薦新能源汽車、傳媒和旅遊、TMT領域等板塊有相對估值優勢的品種、超跌的次新股。

　　錢坤投資：後市方面，前期護盤的銀行股昨日大幅下跌，強勢股補跌，滬市量能嚴重萎縮，而超跌的中小盤股有望繼續反彈，建議投資者繼續關注超跌股。