□本報記者 鄭啟航 華盛頓報道

　　8月19日，國際油價再度大跌，紐約輕質原油期貨價格逼近每桶40美元關口，下跌4.27%。這樣的大跌在過去一段時間內並不鮮見。相關統計顯示，在過去一個半月裏，國際油價總共下跌近30%，僅過去一週就下跌了約6%，刷新油價六年多來的新低。

　　國際油價從去年年中開始快速下跌，半年時間已近“腰斬”，到今年初跌至每桶50美元區間。從今年3月中旬開始，油價出現一撥企穩回升行情，紐約、布倫特兩大國際基準油價均曾突破每桶60美元關口。但好景不長，進入7月份以來，國際油價再度掉頭向下。

　　一年過去了，新一輪油價下跌的根本原因與去年並無二致，依然是全球原油的供給大於需求。上半年，由於強勢美元導致出口增長放緩，加上私人投資、聯邦政府支出下降等因素影響，美國經濟表現一般，而大西洋彼岸的歐洲則因希臘危機經濟晦暗不明。在亞洲，日本經濟在第二季度出現萎縮，而中國經濟因結構調整，上半年也出現放緩跡象，過去幾個月，中國股市的大幅波動也增加了國際社會對於中國經濟的擔憂。這些因素最終導致全球原油需求疲軟，且短期內這種態勢難以改變。

　　相對於低迷的原油需求，全球的原油供給卻在不斷增加。歐佩克和世界其他主要原油生産國都沒有因為油價大幅下挫而減少原油供給。歐佩克在6月份的例行會議上表示將維持日産3000萬桶原油的限額不變，該機構最近的報告也顯示，7月份歐佩克的原油日均産量增加了10.1萬桶至3151萬桶。

　　除了歐佩克，石油生産大國俄羅斯、美國的原油供給也在增加。有媒體報道説，今年上半年俄羅斯原油出口同比增長近10%。美國能源資訊局的數據顯示，今年上半年，美國日均産油量950萬桶，比去年第四季度日均産量高出30萬桶，且美國原油庫存也在不斷攀升，上周美國全國的商業原油庫存增加260萬桶至4.562億桶，較去年同期高9370萬桶。

　　在供需如此失衡的狀況下，不少商業機構紛紛看空油價未來走勢。據《華爾街日報》報道，花旗銀行分析師就認為根據目前的狀況，未來有90%的可能性，油價將跌至每桶30美元區間，並且在2016年的大部分時間裏保持這個低位。德國商業銀行分析師也認為未來幾個月，油價有可能跌至每桶30美元區間。

　　如果油價跌至每桶30美元區間，意味著油價將重回2008年金融危機爆發時的水準，美國絕大部分頁巖油開採將處於無利可圖的境地。但油價真的會在每桶30美元區間長期徘徊嗎？筆者在與不少美國油氣領域專家交談後得到的一個普遍觀點是短期油價走勢、波動是不可能預測的事情，因為影響因素很多，這些因素又常常與國際政治、經濟事件相關聯。

　　近期油價下跌就有兩個重要誘因，一是伊朗核協議于7月中旬達成，市場對伊朗可能因解除經濟制裁而擴大原油出口的預期升溫，二是中國人民銀行11日對人民幣匯率機制進行調整，導致人民幣對美元匯率出現大幅下跌。而事實上，從伊朗核協議達成到該國能大幅增加原油出口還有很長的路要走，解除經濟制裁的過程充滿變數，而人民幣對美元貶值也是符合近期市場預期的正常調整。美國能源資訊局8月份的預測就比商業機構樂觀。該機構雖下調了國際油價預期，但認為2015年布倫特和紐約兩大國際原油基準價的均值將為每桶54美元和每桶49美元，2016年則分別升至每桶59美元和每桶54美元。