金價料重回下跌通道
- 發佈時間：2015-08-22 01:56:24 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□ 明富金融研究所 謝堃
未來一週國際現貨黃金價格的走勢，主要取決於美聯儲（Fed）升息前景。雖然美國近期的製造業數據欠佳，但是服務業指數和房地産數據表現靚麗，推動美元指數升至97的心理關口。另外，原油等大宗商品全線下跌拖累黃金估值下移，料金價重回下跌格局。
美國近期數據喜憂參半，其中，8月紐約聯儲製造業指數為-14.92，大幅不及預期，並取得5年多以來最大跌幅，但是強勢美元並沒有受到此次負面數據衝擊。而8月NAHB房産市場指數創2005年11月以來新高，對美元指數構成支撐，小幅上漲。其實，紐約州製造業指數波動性很大，主要是受到庫存拖累。另外，製造業佔美國經濟比重較小，而紐約區製造業佔美國整體製造業比重也不大，反而房地産市場對美國經濟的影響力重大。
製造業和石油業受到強美元和弱油價的拖累而放緩，但是服務業擴張幅度加大，這從近期ISM非製造業指數和Markit服務業PMI指數表現靚麗便可知。服務業和建築業近期活躍，職位顯著增加，足以抵消製造業和能源業的疲軟，有助下半年經濟溫和擴張，強化了美國經濟穩固的基本面，成為美聯儲在9月加息的重要理由。
美聯儲一直將通脹2%作為加息條件，而且近期公佈的數據表示美國通脹水準一直在低位徘徊，市場對於美國通脹數據比較敏感，若通脹走高，那麼加息預期再次升溫，提振美元打壓黃金走勢。週四淩晨的會議紀要再次給市場製造波瀾，近期美國數據表現靚麗，非農失業率連續低位，就業人口穩步于20萬人以上，房地産市場表現強勁，製造業依然快速擴張。美聯儲近期數位官員，包括路特哈克、費舍爾、杜德利紛紛表示，美聯儲加息可能為時不遠，投資者希望在本次會議紀要中找到美聯儲加息的蛛絲馬跡，為9月美聯儲利率決議提供指引。
儘管黃金近日反彈回升，但以此認為黃金已經探明底部言之過早。從技術上看，底部的構築需要經歷一段較長時間，而目前黃金僅在低位整理一個多月。從基本面上看，美國加息勢在必行，只是對時間的選擇存在爭議。明富金融研究所認為，美聯儲在首次加息後的態度尤為關鍵，若表示這僅是一個開端，美國將步入加息通道，從而引發金價新輪下跌。
白銀當前下行壓力加重，市場空頭力量持續增強。銀價已跌破近日形成的上漲通道，後市可能會重拾下滑走勢。日線圖MACD指標中，雙線處零軸下方，並且快線掉頭向下，然而綠色能量柱縮短，顯示白銀上方阻力較大。日線圖中各條均線開始分化，5日均線掉頭向下。明富金融研究所認為，白銀價格整體轉弱，投資者可考慮做空策略。
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