封基投資價值顯現
- 發佈時間：2015-08-21 03:47:36 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 張昊
封閉式基金一直是市場冷門。由於流動性弱于其他品種，封閉式基金長期以來都是折價交易。而近期市場從深度回調中逐漸恢復，封閉式基金此時的投資價值開始顯現。有研究機構明確表示，封閉式基金值得投資者關注。
折價率誘人
由於流動性弱于其他品種，封閉式基金長期以來都是折價交易，折價率一度高達50%以上。封閉式基金常常發行過後很快就在市場上以大幅度折價進行交易，目前市場上還存續6隻封閉式基金，分別是基金銀豐、基金久嘉、基金豐和、基金科瑞、基金鴻陽、基金通乾。作為稀缺性投資標的，它們的折價率都很誘人。
從到期日來看，明年到期的基金鴻陽和基金通乾相對折價率較低，但也有20%。其餘4隻後年到期的封基均有25%以上的折價。好買基金錶示，把到手的折扣根據剩餘存續期折算後可以得出，持有到期目前封閉式基金能獲得15%左右的年化收益。若進一步考慮到封閉式基金每年至少分紅一次，分紅後的折價將更具吸引力。
好買基金將封閉式基金的投資價值與股票投資中的定向增發進行類比。“同樣是有存續期，同樣有折價安全墊。不同的是封基不存在流動性問題，當市場出現波動時時刻都能調整操作。換句話説，折價安全墊是可以時刻調整的”。當然，折價率與基金剩餘存續期之間的關係是同向的，當封基越接近到期，其安全邊際會逐步收斂。這從基金鴻陽和基金通乾目前相對較低的折價率上得到佐證。這兩隻明年到期的封基安全墊將較其他幾隻薄一些，但吸引力十足。
信心尚未完全恢復
好買基金認為，當前市場依然處於弱勢，信心未穩。8月初反彈以來，成交量並未顯著放大，在4000點整數關口，套牢盤壓力較大。從技術面指標來看，不少指標鈍化。目前留在市場中的交易者，不少是“老股民”，對技術面盤口的指標比較敏感，容易形成共振。
未來市場重建仍有一段路要走。在經過前期大跌、流動性衝擊之後，市場再次發生大的系統性風險的概率在降低。整體來看，短期人民幣貶值的陰雲正在散去，管理層維穩股市意向強烈，投資者信心有望逐步恢復。好買基金對未來的市場抱以樂觀態度。一是目前機構倉位較低。據好買基金測算，公募偏股型基金的倉位維持71.63%，處於相對低位，不少私募基金不足三成倉位，甚至是空倉，市場不缺錢，缺的是信心。二是一些個股逐步具備了投資價值，如公佈中報業績預告的企業中，環保、傳媒行業不少個股業績超出預期。
好買基金建議，處於震蕩之中，不妨在市場恐慌的時候樂觀些，理清投資思緒。當挑選出令自己滿意的標的後，多一分定力，少一分徬徨。
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