原油價格持續羸弱，既有遠慮又有近憂。

　　宏觀方面，市場的諸多擔憂逐漸被印證為事實：美國汽油高峰期將結束；OPEC産油創紀錄；中國經濟增長低迷；美聯儲升息預期升溫；美元走強。

　　就這兩天行情來看，週一原油大漲未能掩蓋市場的脆弱心態，週二市場再度被擊垮的原因，一方面是近期公佈的中國宏觀經濟數據表現不樂觀，引發市場對全球第二大石油消費大國需求的疑慮；另一根“稻草”則是同日公佈的OPEC月報顯示，儘管油價低迷，但非OPEC成員國可能保持高産量。

　　“年底前40美元/桶怕是打不住。”部分分析師擔憂地表示。

　　近期，研究員們對全球原油市場的供需平衡重新進行了評估。國投中谷期貨原油分析師高明宇分析認為，根據7月美國能源資訊署（EIA）、美國能源部（DOE）、石油輸出國組織（OPEC）三大權威機構的原油市場月報統計，2015年全球原油市場供需盈餘度達155萬桶/天，較2014年的95萬桶/天顯著寬鬆；2015上半年原油市場平均供需盈餘226萬桶/天，下半年將改善至88.5萬桶/天。值得注意的是，下半年傳統旺季供需緊缺的情況或難在2015年出現。

　　華泰長城期貨原油分析師陳靜怡表示，從近期的影響因素來看，美國現貨端過剩嚴重。週一大漲主要受到美元回落的帶動，但WTI近月貼水的幅度也在擴大，説明市場對近期油價的謹慎態度。

　　儘管期價跌跌不休，而現貨市場並未“一落千丈”。業內人士透露，2020年12月交割的原油期貨價格相比今年年初的時候下降了約8美元/桶，現貨價格倒是漲了4美元/桶。

　　值得注意的是，7月31日當周，美國原油市場出現利好重疊現象：凈進口量下降3.53萬桶/天至693.2萬桶/天；全美原油庫存下降440.7萬桶，顯著高於美國石油協會（API）庫存降幅240萬桶和此前市場預期的去庫存163萬桶；美國NYMEX原油交割地庫欣庫存也下降54.2萬桶。

　　但原油市場並未對此利多數據作出反應，當周國際油價照跌不誤。石油交易員對未來油價的悲觀已經很明顯。

　　“當前全美原油庫存水準仍較過去5年同期高點高23.09%，庫欣庫存也較過去5年同期高點高29.04%，美國原油基本面依然寬鬆。總體來看，7月31日當周美國原油庫存消費比下降0.4天至27天，總體油品的庫存消費比下降0.78天至62.63天，但仍分別較過去5年同期高點高3.3天、4.33天，總體供需持續寬裕，油價下跌趨勢尚未終結。”高明宇表示。

　　美爾雅期貨化工品分析師徐婧表示，原油價格在前期希臘債務危機與伊朗核談判兩大風險釋放後仍難止跌勢，疊加目前油品的需求淡季，原油在今年四季度之前難以走出泥潭。

　　摩根大通在最近的一份報告中下調了對原油價格的預期。該行預計，今年下半年布倫特原油價格為50美元/桶，NYMEX原油價格為44美元/桶。預計2016年布倫特原油價格為52.5美元/桶，NYMEX原油價格為46.5美元/桶。