地量恐難見地價
- 發佈時間：2015-08-08 02:56:22 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
下周趨勢看平
中線趨勢看空
下周區間3500-3700點
下周熱點國防軍工
下周焦點政策面
□大同證券 劉雲峰
本週兩市震蕩企穩後呈現小幅反彈，成交量明顯萎縮，滬深兩市全周合計成交4.31萬億，較前一週下降25.86%。兩市融資餘額繼續回落，截至8月6日，兩市融資餘額1.31萬億。我們認為，非市場因素是導致市場縮量的重要原因，市場走向很大程度上要取決於救市政策的下一步走向。
防範股市風險向金融系統蔓延、恢復市場信心是救市政策的兩個既定目標。近期護盤資金入場的節奏明顯放慢，一個明顯的變化是，政策從之前主動做多調整為打擊做空。本週融券T+0與高頻交易被禁止，一些機構和遊資營業部有賬戶被限制交易。
目前市場的特點可以總結為，多頭因信心不足不想買，空頭因政策限制不能賣，具體表現除了成交量萎縮之外，還有期指的大幅貼水。因此，目前的地量並不能作為市場已經企穩的信號，一旦限制做空的政策減弱，空頭力量隨時可能反撲。屆時3373的前期低點恐怕要經受考驗。
對於後市，我們有兩點判斷：短期看，目前限制做空的政策屬於權宜之計不會長久，可能月內就會逐步放鬆。後續繼續大規模護盤的可能性不大。長期看，政策牛市尚未結束，本屆政府著力推進的金融改革、資本市場重新定位等計劃預示著未來證券市場將會迎來一輪爆髮式增長，牛市是上述計劃實現的必要條件。綜上，下周操作難度並不比本週小，建議投資者輕倉觀望。
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