一級帶動二級下行 債市繼續火熱
- 發佈時間：2015-08-07 02:10:00 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□鄞州銀行 段蘇
8月6日，流動性保持寬鬆，各期限shibor利率繼續下行。債市行情繼續火熱，一級招標倍數創新高，二級收益率不斷下行。
資金成本繼續走低。銀行間市場上，隔夜回購利率在1.5%附近上下波動，7天則下行10BP至2.30%，14天和1個月分別在2.59%和2.62%。從交易來看，資金融出較不易，不少成交利率低於加權利率。
利率債一級倍數驚人，二級交易紅火。早盤，市場行情較為膠著，雖成交活躍，但收益率基本平穩。午盤，進出口中標結果出爐，1年期和10年期的中標利率分別為2.58%和3.92%，投標倍數分別為7.38和5.33，創下新高。受此推動，二級行情爆發，中期利率債的收益率開始下行。截至收盤時，大部分利率債的收益率下行2-3BP，其中3年、5年、10年國債大致成交在2.84%、3.15%和3.46%；3年、5年、10年國開大致成交在3.25%、3.52%和3.90%。
信用債供不應求，信用利差再創新低。信用債的需求旺盛，一級發行的利率下限不斷下調，但投標熱情依然高漲。當日招標發行的AAA際華集團公司債，3+2、5+2品種的收益率分別為3.6%和3.98%，創下新低。二級市場上，新發AAA國電集短融成交在3.15%，折價10BP，3年AAA京技投中票成交在3.98%，5年AAA清控中票成交在4.39%。
債市短期行情無憂，但中期配置價值已大幅降低，建議剛性配置的機構精挑個券，交易性機構則需注意安全邊際，選擇期限適中、流動性好的品種。
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