興全基金：下半年料重現結構化行情
- 發佈時間：2015-07-27 00:26:57 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 黃淑慧
展望下半年市場，興業全球基金認為，經過二季度大幅調整後，市場的泡沫化程度得到了極大的緩解，這有利於投資者在未來一段時間內尋找有效的投資機會。但考慮到下半年的資金環境，市場或又將進入存量博弈或減量博弈的結構化行情的時代。
由於二季度末市場的極端行情，公募基金整體收益較一季度總體有所下降，不少基金凈值遭遇“腰斬”，不過仍有一些基金在行情巨變時“彎道超車”，排名大幅躍升。Wind數據顯示，興業全球基金旗下8隻主動管理偏股基基金二季度平均收益率為16.5%，而同期行業主動偏股類基金的平均收益為11.34%。其中興全合潤和興全輕資産表現尤為搶眼，兩隻産品二季度凈值分別上漲25.53%和22.36%。這主要是由於這兩隻基金在前期減持了部分已泡沫化的成長股，而在二季度後期增加了包括金融、消費相關的配置，總體配置趨向保守並降低了倉位，因此在動蕩行情中業績較為穩定。
興業全球基金錶示，雖然過去一段時間旗下基金保持較低倉位，一定程度上控制了風險，但目前反而需要開始保持謹慎樂觀的心態，市場整體估值泡沫已有較大緩解。從更長的週期看，部分優質公司在調整之後贏來較好的價值投資買點。不過，從資金面來看，由於杠桿的降低、基金的贖回等因素的影響，下半年資金環境將弱于上半年，市場或又將進入存量博弈或減量博弈的結構化行情的時代，只有少數真正面臨良好行業前景、具有優秀質地的公司能夠脫穎而出，投資者對公司的價值評判標準需要更為細緻與嚴格。
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