地方融資約束鬆動
- 發佈時間：2015-07-27 00:26:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
儘管今年以來我國的財政政策趨於積極，但地方債的問題限制了地方政府追加投資的力度，地方在建項目的短期融資壓力凸顯。近期分批推出的地方政府債務置換和地方融資平臺再融資等相關政策出臺，為穩增長提供了支撐。
今年3月份，財政部下達了1萬億元地方政府債券置換存量債務額度，允許地方把一部分到期的高成本債務轉換成利率較低的地方政府債券。6月10日，財政部相關負責人明確表示，第二批1萬億存量債務置換額度已經下達各地。目前財政部發放的兩次置換債券額度共兩萬億元，已經超過2015年需要償還的債務總額。7月份，有報道稱，財政部考慮第三批地方政府債置換額度，初步設在1萬億元人民幣。有分析認為，債務置換計劃已漸變為穩增長的彈藥庫。
不僅如此，在開拓增量資金方面，5月11日，國務院辦公廳轉發財政部、央行、銀監會《關於妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目後續融資問題的意見》，明確銀行貸款和財政資金對融資平臺公司在建項目後續融資的支援；5月25日，發改委發佈通知，鼓勵優質企業發債用於重點領域、重點項目融資。6月24日，有媒體報道稱，國家發改委在“1327號文”的基礎上，下發文件進一步放鬆企業債發行門檻，放寬企業債募集資金用途，允許借新還舊，緩解城投再融資壓力。
分析人士認為，這一系列政策是對地方融資約束的微調放鬆，凸顯出目前基建項目融資問題的急迫性和重要性，有利於解決融資缺口、緩解財政壓力、穩定經濟。放鬆對地方政府融資平臺的控制將比降息降準更有效的提振投資，有助於融資平臺緩釋風險，發揮穩增長的積極作用。
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