□本報記者 朱茵

　　“我們重點關注股東敢於大比例增持或者帶杠桿增持的公司。”近日一家券商的投資經理表示，這已經成為暴跌之後的一盞投資明燈。

　　近期記者從券商資産管理部門以及一些基金公司了解到，董高監、員工持股正在火線入市，有些産品為了配合上市公司的增持計劃，在三天之內就閃電成立。如果規模比較大，券商收取的通道費用很低甚至可以不收，這無疑給不少願意增持自家股票的高管提供了便利。

　　尋找跌破定增價標的

　　“對於定增市場，由於前一段時間市場火爆大大拉高了市場對定增的熱情，因此定增項目基本處於溢價狀態，我們對此表示謹慎。在市場回落之後，預計後續定增報價和熱情將顯著回落，我們將加大對優質項目的參與力度。”浙江浙商證券資産管理有限公司權益投資總部投資主辦陳旻表示，浙商證券匯金靈活定增主要以定向增發股票為投資對象，同時兼顧新股申購、債券、二級市場破發行價、破增發價、破股權激勵價以及其他二級市場的投資機會。今年上半年“全民股神”的時光短期內難以再現，一部分純講故事的股票可能在未來若干年都很難再度觸及今年6月的高點。另一些在本輪下跌中被錯殺的優質品種未來也很難再回到恐慌中形成的價格低點。

　　業內人士表示，此輪市場反彈中，不少投資經理優先篩選跌破發行價的優質公司，股價反彈動能較強。

　　掘金員工持股計劃

　　有基金經理表示，員工持股計劃基本上被視為股價的一道防線。由於此輪下跌幅度較深，因此有不少個股跌破定增價和員工持股價，其中有不少是被錯殺的標的，關注公司或産業資本的增持等利好出現帶來的投資機會。

　　統計顯示，自2014年6月《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》發佈以來，員工持股計劃上市公司不斷擴容，截至今年7月18日公佈員工持股計劃預案的案例達到368個。從推進速度看處於不斷加快的趨勢，7月以來截至18日共155家上市公司推出員工持股計劃，佔總的員工持股計劃標的數量的42.1%。新增標的中二級市場購買模式公佈草案64家，公佈員工持股規劃（尚未公佈草案）66家，非公開增發模式的3家。

　　近期大盤非理性下跌是員工持股標的暴增的最直接原因，低位開展員工持股一方面符合員工利益，另一方面也是提振市場信心的重要手段。

　　有券商分析師建議，一旦跌破員工持股計劃，則股價具有相對較高的安全邊際和明顯的投資機會；建議關注標的可以從杠桿高低看、從持股比例看。例如，有公司採用了十倍杠桿，大股東壓力較大，按照草案條件測算，這家公司股價需維持在15元以上才能免交保證金，股價低於14元時每下跌1元需多追繳保證金1726萬元，預計高昂的保證金數額會倒逼公司釋放利好。

　　統計數據顯示，7月前4天完成購買的標的公司達到12家，而5、6兩個月份完成購買分別為16和18家。7月以來員工持股計劃中二級市場購買模式公告預案多達61家，新公告標的中39隻個股使用了配資，配資比例依然較高，配資比例高低在一定程度上反映了大股東對未來一年股價的信心，高比例配資個股值得關注。業內人士表示，需要提醒投資者的是，目前存在員工持股計劃終止的案例，一旦終止可能會改變市場對公司的預期。