□本報記者 馬爽

　　本週以來，國內三大油脂期貨連續走低，週三夜盤甚至一度跌破前期低點，並創下年內新低。不過，週四早盤商品市場避險情緒有了一定緩和，國內三大油脂期價均實現探底回升。

　　接受中國證券報採訪的業內人士表示，期價大跌後存在反彈修復需要、報告利好預期、股市大漲提振市場人氣，令市場避險情緒緩和，進而刺激國內油脂期價探底回升。但由於油脂基本面缺乏實質性利多，因此預計後市期價陷入震蕩走勢的概率較大。

　　三大油脂低開高走

　　週四，三大油脂期貨品種低開快速探至跌停價，隨後均出現偏強反彈。具體來看，豆油期貨主力1601合約以5390元/噸開盤，盤中最低下探至5202元/噸，為年內新低，隨後震蕩攀升，盤終報收5548元/噸，漲0.29%；棕櫚油期貨主力1601合約盤中最低觸摸4522元/噸，隨後維持偏強運作，盤終收報4792元/噸，跌0.37%；菜油期貨主力1601合約盤中最低下探至5474元/噸，隨後展開強勢反彈，尾盤收漲0.03%，至5890元/噸。

　　“昨日，國內三大油脂期貨探底回升主要是受三方面因素提振：一是油脂期價經歷大跌之後，現貨出現升水，導致盤面存在反彈修復需要；二是市場對馬來西亞棕櫚油局報告存在減産預期；三是上證指數大漲，三大股指期貨全線漲停，整體對大宗商品存在提振作用。”永安期貨油脂油料分析師吳小明表示。

　　瑞達期貨農産品分析師柳瑜萍補充表示，本週國內三大油脂期貨連續走低，主要是由於希臘危機和國內股市大跌引發恐慌情緒蔓延。不過，隨著國內政策累積利好産生效應，昨日國內股市強勁上漲，加之希臘公投結果帶來的負面作用逐漸消化，週四早盤商品市場避險情緒緩和，使得國內油脂期價探底回升。

　　後市有望震蕩

　　“目前來看，主導油脂期價走勢的關鍵因素有希臘債務危機的進展、國內宏觀經濟方面、國內油脂庫存增長幅度、美國農業部月度供需報告及馬來西亞棕櫚油局報告。”柳瑜萍表示。

　　據悉，馬來西亞棕櫚油局將於本週五發佈6月份棕櫚油産量、出口及庫存數據。當日，船運調查機構也將於發佈7月份前10天棕櫚油出口預測數據。此外，美國農業部也將發佈7月份供需報告。有業內人士表示，即將出爐的幾份重大報告，短期內或令市場交投人氣變得相對謹慎。

　　而對於國內國內油脂庫存情況。吳小明表示，目前油脂原料供應充裕，油廠開機率一直高企，並且油脂進口量也在增加，導致油脂庫存不斷放大。

　　數據顯示，國內豆油商業庫存總量92.5萬噸，較上周同期的85噸增8.82%，較前期（4月21日）低點60.886增31.614萬噸，增幅51.92%；棕櫚油提高到51.13萬噸，較前期（4月10日）低點37.2萬噸增加13.93萬噸，增幅37.5%。

　　吳小明認為，總體來看，隨著近期油脂行情大跌，市場利空已有所釋放，現貨升水以及在周邊品種反彈帶動下期價存在超跌反彈需求，但由於基本面缺乏實質性利多，預計後市期價陷入震蕩走勢的概率較大，並仍需關注東南亞天氣情況以及原油和美元對其的影響。