□本報記者 王輝

　　在上週末管理層出臺多項利好政策的背景下，7月6日A股市場迎來較大反彈。股指期貨市場方面，三大期指品種主力合約在上週五出現全線升水之後，本週一繼續保持全面升水格局，顯示出期指市場投資者繼續看好短期股市表現。分析人士指出，隨著多項救市舉措疊加效應逐步顯現以及市場殺跌動能的衰減，短期期現貨市場有望維持反彈格局。

　　三品種保持升水

　　受上週末多項利好激勵，週一A股早盤出現反彈。儘管在收盤時主要股指漲幅顯著收窄，但期指市場三大品種主力合約卻連續第二個交易日出現全線升水。相關數據顯示，週一滬深300、上證50、中證500三大期指主力合約IF1507、IH1507、IC1507收盤時，分別錄得42.1點、6.8點和204點升水。具體升水幅度方面，滬深300期指升水幅度超過1%、中證500期指升水幅度超過2%、上證50期指升水達0.3%。相較于上週五，中證500期指的升水幅度出現大幅擴大。這是6月中旬至今本輪A股下挫以來，期指市場主力品種連續第二個交易日全線升水。

　　來自WIND的統計數據顯示，自6月中旬以來，伴隨滬深股指持續暴跌，三大期指品種主力合約長時間出現持續貼水。期指主力合約IF1507多數時間均處於貼水狀態，並在6月26日、6月29日及7月1日三個交易日盤中，一度出現高達200點以上、約5%左右的巨幅貼水。中證500股指期貨主力合約IC1507在此期間最大貼水幅度一度超過1000個指數點。

　　對於期指市場連續第二個交易日全線升水，市場人士指出，從以往期指市場的運作經驗來看，期指連續升水，可能在較大程度上預示現貨市場有望迎來反彈。

　　空頭力量或減弱

　　在期指市場升水格局持續的同時，市場做空力量也在一定程度上明顯消退。中金所7月6日盤後多空席位數據顯示，週一收盤時滬深300期指主力合約IF1507主力雙方均呈現減倉態勢，其中空方主力席位減倉力度更大。具體來看，當日前二十大多頭主力席位合計減多8879手至88447手，空頭主力則減空11219手至101707手。此外，IC1507合約當日主力多頭增倉2059手至19521手，主力空頭減倉1181手至18649手；IH1507合約主力多頭增倉351手至33798手，主力空頭則減倉3657手至40026手。綜合三大期指品種主力合約多空主力持倉變化來看，週一多頭持倉量整體明顯增多，而空頭主力在面對政策的持續力挺，持倉信心出現下降。

　　在6月中旬以來兩市主要股指普遍暴跌的背景下，對於未來短期A股現貨、期貨市場的整體走向，多數主流機構仍傾向於認為，市場做空動能已漸衰竭，A股近幾個交易日有望持續反彈。

　　對短期市場表現，國泰君安期貨表示，在利好政策推動下，市場有所企穩。不過，由於部分投資者對近期暴跌心有餘悸，市場拋售壓力短期還將存在，需對市場日內的寬幅震蕩予以關注。從期指各品種總持倉量大幅下降的角度看，方正中期指出，歷史上境外期指市場在現貨市場持續暴跌而持倉量猛烈下降之後，往往會迎來階段性底部，因此近期A股市場有望出現較大反彈。