市場穩定還需政策扶持
- 發佈時間：2015-07-04 02:31:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□太平洋證券 周雨
本輪市場自6月15日下跌以來，大盤自5187點跌至3686點，14個交易日跌幅已達到29%，速度之快刷新歷史記錄。從本次下跌各主要指數的表現來看，中小企業板下跌33.91%，創業板下跌31.48%，全部A股下跌24.58%，前期上漲猛烈的“中小創”成為本輪調整的重災區，而在指數大幅回調的背景下，兩市2781隻股票中，跌幅超過30%的個股數量達到1930隻，跌幅超過50%的個股達到556隻。在本輪下跌過程中，大盤每一次反彈都非常弱，連續兩天反彈更是鮮見。權重股反覆護盤但仍擋不住做空的力量，預計後市仍難以樂觀，在當前市場信心遭遇重挫之際，重拾信心仍有待時日。
本輪下跌過程中，管理層救市政策不斷出臺，但依然沒有阻擋住大盤下跌的趨勢。一方面，投資者對市場利好力度普遍感到失望，另一方面，投資者對利好的麻痹加劇悲觀情緒蔓延。市場短期下跌失速之際，對於未來新的驅動力預期難以形成，這成為主動性減倉與被動平倉之外，更加核心的做空邏輯。
市場在重拾信心之前，難有較大起色。短期關鍵變數還看政策扶持力度，預計大盤在走出像樣反彈之前，還有下行空間。中期底部的確認應為一個時間段，而不是某個時間點。長期來看，下半年市場風格以“洗盡鉛華”為主，缺乏趨勢性的機會，市場或需要數月進行調整以塑造中期底部。就本次市場跌幅來看，難言牛市結束，因為本輪“改革牛”中，經濟下行趨勢未改，進而基於穩增長下的貨幣政策預期、財政政策預期以及宏觀經濟政策並未出現拐點。邏輯未改，但因去杠桿引發快速回調並引發一定恐慌，短期市場穩定還需期待政策扶持。展望下周，消息面若無重大利好，下周市場或將繼續保持弱勢。操作上，建議投資者觀望為主，不要盲目抄底。
下周趨勢看空
中線趨勢看多
下周區間3500-3750點
下周熱點消息面
下周焦點成交量
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