□本報記者 王輝

　　北京時間(6月18日)淩晨，美聯儲在最新一次議息會議決議中表態暫不加息，並暗示未來加息進程會比較平緩，致美元指數出現較明顯下跌。分析人士指出，在外部金融環境及國內經濟基本面、貨幣政策仍相對平穩的背景下，人民幣匯率近階段以來的橫盤運作格局，仍缺乏外力來打破。

　　人民幣延續溫吞水錶現

　　在最新一次議息會議結束之後，美聯儲北京時間18日淩晨公佈了6月份議息決議。美聯儲決定繼續維持0-0.25%的超低利率不變，符合市場預期。美聯儲主席耶倫在隨後的新聞發佈會上進一步指出，未來會否加息取決於經濟狀況能否達到美聯儲目標，首次加息時機將在未來的會議中逐次考慮，即使在首次加息之後貨幣政策依然保持寬鬆。受美聯儲鴿派立場影響，美元指數在週三交易中錄得了0.70%的較大跌幅。

　　不過，週四人民幣兌美元匯率中間價、即期匯價整體並未因美元走弱而出現較大波動。中國外匯交易中心公佈，6月18日銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價為6.1126元，較前一交易日小漲32個基點，人民幣匯率中間價由此刷新5月19日以來的近一個月新高，但仍舊處於6.11至6.12元的狹窄區間內，延續了近一個月來不溫不火的表現。即期市場交易價方面，18日人民幣兌美元即期匯率波幅有限，收報6.2075元，較前一交易日小幅走高21基點或0.03%。值得注意的是，自3月下旬以來，人民幣即期匯價就始終在6.19至6.22元的區間內盤整。

　　外匯交易員指出，本週美聯儲的議息結果以及外匯局最新公佈的5月結售匯數據，均對銀行間外匯市場影響有限，目前人民幣匯率中間價、即期匯價均缺乏方向性指引。

　　國家外匯管理局18日公佈的數據顯示，5月份銀行結售匯扭轉此前連續九個月逆差，實現順差78億元人民幣。其中銀行代客結售匯為順差245億元，也扭轉了此前連續8個月的逆差表現。

　　僵持局面有待打破

　　綜合外部金融環境以及國內經濟基本面、貨幣政策等多方因素，分析人士指出，人民幣匯率有望在現階段保持總體穩定。但隨著人民幣國際化推進、人民幣謀求加入SDR及我國推進資本項目兌換，人民幣匯率在未來有望打破僵持格局，彈性將重新增強。

　　央行在近日發佈的《2015年人民幣國際化報告》中指出，目前中國距實現人民幣資本項目可兌換的目標並不遙遠，未來央行將進一步推動人民幣資本項目可兌換改革。這其中包括考慮推出QDII2境外投資試點，同時完善“滬港通”和推出“深港通”，允許非居民在境內發行除衍生品外的金融産品。結合近期管理層政策動向及人民幣加入SDR貨幣籃子的初審，瑞銀證券發表觀點指出，在今年10月SDR評估之前，估計決策層將保持人民幣兌美元匯率的穩定和相對強勢，這有助控制資金外流以及金融市場波動。與此同時，為體現匯率管理市場化，央行也有可能進一步放寬匯率波動區間。此外，在今年10月評估結束之後，無論結果如何，央行也將會釋放出更多匯率政策的調整空間。

　　從美聯儲貨幣政策走向出發，中信證券等機構指出，近期在美元指數階段性上漲和人民幣即期匯價波動不大的背景下，人民幣中間價出現了持續調升的特徵，這直接顯示出央行穩定人民幣匯率的決心。儘管年內美聯儲加息和貨幣政策實質性收緊仍是大概率事件，但人民幣仍有望重新展現出匯率的強勢。

　　美元指數與美元兌人民幣匯率中間價