周科競：如何理解不許券商為配資提供便利
- 發佈時間：2015-06-15 07:22:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
證監會説不許證券公司為場外配資提供便利，這説明以前場外配資都是券商有意促成，配資是否合法合規，或許是很多人都搞不明白的問題。假如合法，為什麼現在卻要禁止？假如不合法，為何以往又成為券商的重要業務，還有軟體商專門為其定制軟體？或許現在是到了該説清楚的時候了。
牛市中有長沙股民跳樓身亡，不可不説是悲劇，170萬元1：4配資買入中國中車，藍籌股、績優股，結果兩個跌停就變成了跳樓身亡，讓人心情沉重。假如沒有1：4的配資，長沙股民最多也就是鬱悶一下，就算是通過融資融券買入股票，也不可能有1：4的杠桿，於是，長沙股民跳樓，與高比例配資關係密切。
配資到底合不合規？證監會一直沒説，但有兩條相關法律法規可能與此相關。一是早前的銀行信貸資金不得違規流入股市。國家規定，銀行貸款不得直接或者間接進入股市，後來有了融資融券，投資者除了融資融券業務之外，也不得使用銀行信貸資金炒股。但是，很多場外配資的融出資金來源，都是銀行信貸，這是配資業務一個可能的違規點。
第二是投資者不得將證券賬戶轉借給他人炒股。配資業務一般都是投資者把錢打入融出資金者的賬戶，然後自己進行交易，融出資金者進行風險管理。這就客觀上造成了融出資金者把賬戶交給其他人進行交易，存在違規的嫌疑。
但若説場外配資非法，那麼為何其能夠暢行許久？難道在2000點配資就不違規，到了5000點就變成違規了嗎？如果場外配資違法，那麼證監會為何不查處相關的資金融入融出方，而僅僅是不許券商為配資提供便利？是不是説假如資金融入融出方自行約定配資，券商沒有提供便利，那麼配資交易還能夠繼續進行？
或許，證監會也不知道配資是否應定義為違規，從市場經濟的角度看，有人需要資金，有人願意提供資金，本無可厚非，但是配資業務又帶來了巨大的投資風險，甚至引發投資者跳樓身亡，那麼配資又必須要加以節制，故證監會只好要求券商不得為場外配資提供便利。
本欄認為，證監會應給配資一個明確的定義。配資是否合法，未來是否允許投資者配資，配資能不能陽光化，配資比例參照融資交易標準，等同於融資業務管理，融資成本可以由投資者與出資方自行協商，或許場外配資如能得到有效的管理，將能成為融資融券業務的有益補充。但如果讓場外配資長期處於灰色地帶，遊走于合法與不合法之間，將來肯定會引發更多的問題。
