散戶也需做好風控
- 發佈時間：2015-06-15 00:56:23 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 張利靜
“我會每天制定好資産增速表，每天都記錄自己的資産變化情況，同時和大盤指數對比，哪天犯錯，哪天就標注説明，為什麼會犯錯？為什麼會賠錢！”作別校園多年的白領小趙拿出了當年高考時的認真和拼命勁頭，來應對這只爭朝夕的牛市。
近期在高位震蕩頻繁的情況下，敏感的中國股民漸漸緊張起來，辦公室、菜市場、洗手間、公交車、網路論壇……關於震蕩的討論隨處可聞。
每當指數在高位出現波動盤整，類似的質疑便如影隨形。正是瀰漫在股民中的這種擔憂與恐懼，讓投資者中最穩健的那部分開始謀劃出路。
對於散戶投資者來説，一些策略化大資金的保險途徑不可複製，有多少人能像他們那樣——計劃縝密、氣定神閒地去用多種對衝工具鎖定一些暫時出現的確定性收益。看看自己腰包裏的本錢，沒有能力也沒有心情去這樣大費周章。
追逐收益率的最大化，這是多數散戶投資者的本能。於是有了“滿倉南北車”的段子。然而，我們沒有底氣去嘲笑這樣的案例，去指責他們不顧風險——因為他們在市場體系中已經足夠弱勢，辛苦整輪牛市下來的利潤可能不及一家中型私募一天的收益。
對衝風險？散戶面臨的是這樣那樣的開戶限制、資金門檻、能力制約。近期央視報道，滬深300股指期貨已經成為全球第一大股指期貨。而業內人稱，0.3%的股指期貨綜合佣金對散戶來説卻是門檻和負擔。期貨是“負和遊戲”，散戶要生存，面對的不止是機構投資者。
有限的工具、高昂的佣金，散戶從來不曾享受更多的權利，卻一直在相對較有限的生存技能下履行流動性的角色。機構護盤來穩定金融是一種美德，然而對於今天中國散戶群體來説，對管理風險、穩定金融市場的責任，比起改善生計、提高收入的強烈願望，實在是一種苛求。
沒錯，很多人是衝動的。廚師説，如果有100萬去炒股，就辭職不幹了。人人看不上那點微薄工資收入，把股市當做了AIM取款機。很多散戶是這樣的：不看年報，不管估值，不懂産業。衡量投資這件事情，最直接的就一條標準———是否很快就能見到收益。
也有這樣的散戶：研究一個産業花費數年，緊跟一隻股票不離不棄。但數年一股，對一般散戶來説，太長太長了。散戶已經不習慣相信價值的承諾了———以前有過很多，事實證明很多都打了水漂。
在高位震蕩的市場，面對賬面的虧損，不少散戶選擇死扛，而眼看一點點積累的收益被震蕩市的大簸箕篩得上下翻飛，不免心疼。上漲與下跌總是結伴而行，高位行情中，散戶投資者應變化配置和手法，適當收斂攻擊性，捂緊收益才是關鍵。
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