6月11日，央行發佈5月社會融資規模增量數據和金融數據。當月數據與市場預期較為一致，結合當天公佈的宏觀經濟數據看，經濟在企穩回升。當月廣義貨幣(M2)餘額130.74萬億元，同比增長10.8%，增速比上月末高0.7個百分點；5月社會融資規模增量比上月多1639億元。

　　5月非金融企業境內股票融資584億元，同比多422億元。股市的火熱仍繼續影響著人民幣存款狀況。數據顯示，當月人民幣存款增加3.23萬億元，同比多增1.5萬億元；存款結構發生變化，居民存款減少4413億元，非銀行業金融機構存款增加1.94萬億元，顯示股市上漲導致一般性存款向證券保證金存款分流。

　　5月社會融資規模增量1.22萬億元，比上月多1639億元，比去年同期少1387億元，顯示環比雖有回升，但同比和社會融資餘額繼續放緩至11.8%。民生證券固定收益分析師李奇霖表示，5月表內貸款較4月上升但同比少281億，表外除未貼現銀行承兌匯票外均收縮。城投債剝離地方政府信用，發行難度較去年同期加大，拖累企業債凈融資。總體來看，銀行間流動性雖然持續寬鬆，但由於實體經濟缺乏加杠桿主體，社會融資向上拐點難現。

　　值得注意的是，5月新增人民幣貸款雖超預期，但貸款結構仍顯示實體經濟需求疲弱。當月新增人民幣貸款9008億元，比去年同期少增43億元。招商證券宏觀研究主管謝亞軒向證券時報記者表示，5月信貸數據依舊顯示企業的貸款需求不足，銀行票據衝量明顯。從居民的貸款結構來看，隨著房市政策的不斷鬆綁，房地産銷售出現持續好轉，帶動居民中長期貸款規模較上月增加32%，這與5月當月房地産投資增速止跌企穩趨勢一致。

　　一改增速多月持續下跌態勢，5月M2餘額130.74萬億元，同比增長10.8%，增速比上月末高0.7個百分點。不過，業內人士普遍認為，結合新增人民幣貸款、外匯佔款等數據，M2反彈或與抵押補充貸款(PSL)額度安排調整有關。

　　“考慮到信用派生力度弱且5月財政支出放緩，無論是新增人民幣貸款、財政存款還是外匯佔款，都很解釋M2反彈。”李奇霖稱。

　　謝亞軒解釋稱，本月央行使用PSL工具定向給國開行2628億元，以補充基礎貨幣供給，有利於M2的回升。在美元指數盤整、歐洲央行貨幣政策持續寬鬆的背景下，國內跨境資金流動改善的動力不減，亦有利於M2的邊際改善。

　　多位分析師認為，銀行風險偏好不強與實體加杠桿意願弱的現象依舊存在，經濟正在底部短暫性企穩回升，未來貨幣政策仍存在降息降準的空間。

　　“已經公佈的數據沒有超預期，所以不排除6月會出現一個政策真空期。當然，從現有的經濟形勢來看，未來降息、降準肯定還是要有的，最早的時間點可能在7月份。”民生銀行金融市場部首席分析師李志強分析稱。