□本報記者 徐文擎

　　市場高位震蕩下，低風險産品再次受到投資人青睞。今年以來，多家基金公司發行的靈活配置混合型基金，重倉債券以獲取打底收益，輕倉打新股獲得超額收益，以絕對收益的思路為投資者提供更多除銀行理財之外的低風險或無風險收益型産品。

　　打造絕對收益型産品

　　“公募打新有優勢，發行這只産品也是順應投資人的需求。市場高位震蕩的風險挺高，其實有很多投資者青睞低風險甚至無風險收益的産品。”國金通用鑫新靈活配置混合LOF擬任基金經理宮雪介紹，本著做好固定收益的目標，該只基金的債券倉位預計80%左右，同時為了順應市場行情，留出超過10%的倉位專門參與新股申購以期獲取超額收益，剩下倉位投資深度研究過的公司。“最近一兩年打新股收益還不錯，一級市場到二級市場的機會挺大。”宮雪告訴記者，對於基金規模，預計在30億-40億元左右，這個規模能夠保證大部分的新股申購能夠參與，又不至於太大而攤薄投資人收益。

　　宮雪稱，在打新的投資策略方面，鑫新靈活混合LOF將優先選擇資金週轉率高、中簽率高、基本面好、上市後升值空間大的新股進行投資，同時考慮申購規模，避免網下被剔除風險。數據顯示，公募基金參與打新網下申購中簽率是其他途徑的1-5倍，優勢明顯。國金通用基金之前參與新股申購的資金平均收益在12%左右。對於債券的部分，他們將主要聚焦于信用評級在2A以上的債券，同時部分參與一些可轉債的投資。

　　“我們的思路很簡單，就是去尋找市場中回報較好、風險較低的機會，在穩定增值的同時為客戶帶來超額收益。”宮雪説，這只基金不會為了博取高收益而犧牲凈值的穩健成長性，他們的目標是為客戶提供除銀行理財外更多的無風險收益型産品。

　　她還提到，目前市場上推出的打新基金大部分是普通的混合型基金，但LOF為投資人多提供一個退出的方式，並且當天可在二級市場賣出，無形中提高資金的使用效率。

　　新發基金工具化趨勢明顯

　　6月3日，美國先鋒集團將中國A股納入其新興市場ETF，宮雪認為這一舉措對A股將形成有利支撐，而對國內指數投資的影響可能還比較間接，但未來空間可期。

　　“現在國內指數投資還比較小眾，未來隨著中國理財師隊伍逐漸壯大，指數基金會迎來一個爆發性的增長。”宮雪説，目前國金通用基金在指數投資上也在積極準備，包括指數增強基金、分級基金等，都會根據投資人需求主動佈局，“會找投資人最關注、市場上又比較少的主題去佈局。”

　　數據顯示，6月截至目前已成立新基金50隻，其中指數型基金達到22隻，幾乎佔到半壁江山；同時，在101隻在售新基金中，指數型基金也達到了41隻。巧合的是，無論是新成立基金還是在售新基金，它們當中均以各類行業和主題的分級基金為指數型基金“開疆擴土”的急先鋒，工具化趨勢愈見明顯。