□本報記者 徐文擎

　　金牛理財網數據顯示，截至5月20日，嘉實貨幣A今年以來收益率在同類可比的302隻基金中排名前1/6，嘉實貨幣B排名前1/13。然而，嘉實貨幣的基金經理魏莉卻並沒有將收益率作為第一考慮要素，在她的投資理念中，安全性和流動性是貨幣基金的靈魂，在網際網路改造傳統資産管理行業的大潮中，貨幣基金應該充分發揮現金管理的功能，提升應用場景的豐富性，爭取成為客戶日常生活中必不可少的一環。

　　提高貨基工具屬性

　　今年是魏莉管理貨幣基金的第7個年頭。也許在很多人看來，日復一日的貨基管理工作顯得有些枯燥，但魏莉認為工作的每一天都是新的，一方面，投資環境不斷完善，專業知識需要時時更新；另一方面，社會環境和思想日新月異，傳統資管行業在被網際網路力量改造，這讓她覺得很有意思。“貨幣基金管理是來不得半點浮躁的。”魏莉説，而她的性格正適合這樣的角色定位。

　　她目前管理著嘉實貨幣、嘉實安心貨幣和薪金寶貨幣等3隻貨幣基金。她説，這3隻貨基之間存在不同的客戶行為，對她的投資管理産生不同的影響。“比如嘉實貨幣屬於比較傳統的貨幣基金，嘉實貨幣的客戶主要集中在銀行渠道，這類客戶普遍有一定的資金能力和理財需求，在市場不同資産的內在價值出現變動時，傳統的貨幣基金在客戶行為上會具有一定的同質性，比如股票市場好時，客戶經理會向客戶推薦一些權益類産品；或者銀行存款壓力大時，貨基會有一定規模流出，這就要求在管理上密切注意時點特性，比如月末、季末保持一定的規模供客戶贖回，投資上考慮現金流的分佈等。

　　嘉實安心貨幣則是按照國際通行的貨幣基金標準、具有國際AAA評級的貨幣基金，目標客戶是對安全性和流動性更為關注的機構類客戶，特別是遵循國際標準進行投資的跨國公司機構客戶；而以嘉實薪金寶為代表的創新型貨幣基金，是傳統渠道類貨幣基金面對網際網路産品競爭中的升級版，客戶人群更為年輕化，強化了貨幣基金的現金管理功能，申贖行為更加分散，不會在月末、季末造成規模性的資金進出，這提升了資金的利用效率，同時更好地發揮了貨基資金池的作用。”魏莉説。相比起收益性，這類客戶對貨幣基金的工具性、便利性要求更高。

　　以嘉實薪金寶為例，與中信銀行聯合推出的這款産品，跟普通貨基的不同之處在於，為客戶免去了主動申贖的環節，持卡客戶可以為借記卡設置一定的金額門檻，超過1000元的部分自動掃成貨基份額，但在使用環節上跟活期存款沒差別，貨幣基金的部分也可以直接在ATM機上取現或是刷卡消費，但利率大大高於活期存款。“這在很大程度上提高了貨基的現金管理功能，資金到賬速度更快，無論是T+0贖回，還是擴大應用場景，都把客戶需求放第一位，相當於客戶的智慧理財機器人。”魏莉説。

　　總結管理好貨幣基金的秘訣，魏莉認為有兩點因素。首先，管理者需要對市場有清晰的判斷，對投資者結構有明確把握，敬畏市場，切忌浮躁；其次，安全性和流動性是貨幣基金的靈魂，參考國際經驗，未來還要增加貨基在應用場景上的豐富性，提高工具屬性，充分發揮現金管理作用。

　　細分現金管理産品線

　　據魏莉介紹，她目前所在的現金管理部門是嘉實固定收益板塊的兩大部門之一，去年規模突破900億元，而他們孜孜以求的是不斷細分産品線，完善産品佈局，儘量把合適的産品推介給最適合的人。“現金管理領域裏，市場需求非常細分。”她説。

　　參考國外經驗，國內的現金管理業有很大的發展空間，出於公司整體戰略上的佈局，嘉實2012年底成立了全市場第一個現金管理部門。事實證明，2012年至今，以貨幣基金為代表的現金管理不僅規模翻了若干倍，在管理上也是創新迭出，其中以嘉實活期寶、嘉實薪金寶等網際網路式貨幣基金的發展為代表。

　　而現金管理的第二部分則是嘉實一直堅持在做的超短債産品。“超短債2006年就成立了，但市場中其他幾隻同類型産品後來逐步轉成了普通債基，但我們將超短債這個品種堅持了下來，目前我們把它作為類貨幣的貨幣增強型産品。超短債的組合管理目標是： 一方面讓客戶在持有期間可以享受與貨幣類似的穩定正回報；另一方面在債市上漲時可以享受到市場上漲帶來的估值收益。堅持下來的效果是我們發現超短債能滿足部分客戶‘久期長一點、收益高一點’的需求。國際上超短債也有相當大的市場。”魏莉稱，未來的資産管理行業一定會朝著更加多元化的方向發展，權益資産是最上層的配置，現金管理則是底層資産配置的重要一環，在功能性上會有令人矚目的發展前景。