經營篇

　　問：請簡單介紹一下公司情況。

　　羅邦毅：公司是國內領先的包裝設備研發、設計、生産和技術服務供應商之一，被評為國家高新技術企業、國家火炬計劃重點高新技術企業，擁有“省級高新技術企業研究開發中心”、“省級企業技術中心”和“浙江省工業設計中心”，已取得專利技術269項，其中發明專利24項。公司包裝設備及配套包裝材料廣泛應用於食品、飲料、醫藥、化工、家用電器、建築材料、機械製造、倉儲物流、圖書出版、造紙印刷、造幣印鈔等眾多領域。

　　問：公司的競爭優勢體現在哪些方面？

　　羅邦毅：研發設計優勢；産品系列化、成套化和定制化優勢；行業經驗及客戶優勢；品牌優勢。

　　問：請介紹下公司産品系列化、成套化和定制化優勢。

　　羅邦毅：經過多年的自主研發和技術創新，公司産品已具有系列化、成套化和定制化優勢。目前，公司已形成了較為完善的包裝設備産品體系，主要産品涉及4大系列、30個品種、340種規格型號。産品系列化優勢增強了公司的市場應變能力和開拓能力，保證了公司發展的持續性和穩定性；公司産品技術水準國內領先，例如公司研製的全自動捆紮機，捆紮速度達1.2秒/道以內，運作時間精度為1毫秒，優於國內行業標準2.5-4秒/道的技術水準，全自動雙通道封箱機工作速度達到80箱/分，行業技術水準為60箱/分；公司融合機械加工、電氣控制、資訊系統控制、工業機器人、圖像傳感技術、微電子等多種學科的先進技術，開發出具有國際先進和國內領先技術水準的智慧包裝生産線。

　　報告期內，公司智慧包裝生産線銷售數量、銷售收入均保持增長，顯著提高公司的盈利水準，增強公司的行業競爭力，為下游客戶提供了滿足其個性化需求的包裝設備産品。例如針對啤酒行業的客戶需求，公司設計製造出啤酒智慧包裝生産線，滿足了客戶速度快、安全性高、自動檢測、産品可追溯等生産要求。針對造幣行業的客戶對高速度、高精度、自動計數、過程監控等個性化要求，公司設計製造出定制化的造幣智慧包裝生産線。憑藉産品的系列化、高性能、成套化和定制化優勢，公司在包裝設備市場上成功樹立了高端品牌形象。

　　問：請介紹一下公司的經營理念。

　　羅邦毅：公司秉承“無人包裝、智慧系統”的産品設計理念，以提升研發、設計及製造能力為核心。

　　問：請介紹一下公司的融資渠道。

　　羅邦毅：目前公司融資渠道主要為銀行借款。憑藉此次上市的契機，未來公司也將打開更多的資本市場融資渠道。

　　問：請介紹一下公司的技術創新機制。

　　羅邦毅：公司主要産品的研發、設計、製造和組裝工作中涉及的學科領域眾多，技術人員需要通過長期的項目經驗積累和總結才能獲得水準的提高。公司採用內部培訓的方式提高技術人員的技術水準，並聘請國外權威專家進行專業的技術指導，加速人才梯隊的建設。為持續提升公司産品製造技術和工藝水準，加強研發設計能力，提高公司的核心競爭力，公司現已建立較為完善的技術創新和激勵機制：

　　（1）關鍵技術人員持股

　　公司關鍵技術人員持有康創投資的部分股份。通過讓關鍵技術人員參與公司收益分配，充分激發其技術創新的熱情，不斷提高公司整體的技術水準，實現公司的可持續發展。

　　（2）績效考核制度

　　公司制定了完善的績效考核制度，對技術人員的經驗學識、專業技能、責任感、工作熱情等方面設定了考核考評指標，並根據該指標的實現程度經考核考評後給予獎勵。

　　（3）薪酬及獎勵制度

　　為保證技術的不斷創新和完善，公司建立了研發人員薪酬及獎勵制度。通過提高專業技術人才收入待遇、給予補貼、增加培訓機會等有效措施，公司充分調動專業人才的研發積極性。為保障制度的落實，公司制定了《創新成果審評標準》、《創新成果獎勵標準》，規定了獎勵測算依據。

　　（4）保密制度

　　公司發展過程中，技術創新起到了非常重要的作用。為了保護公司取得的技術成果，公司除通過專利申請的辦法保護智慧財産權外，對於涉及核心技術的非專利技術，也採取了專門的保密措施：①公司與高級管理人員、技術人員簽訂《保密及競業限制協議》，詳細規定了保密內容、保密義務、競業限制義務、服務期特別約定、競業限制補償、違約責任等。②公司採用電子資訊防護盾，對機密資訊、重要業務數據和設計圖紙等敏感資訊的存儲、傳播和處理過程實施安全保護，防止技術泄密。③公司的生産車間由各自的生産組長專職管理，並建立有效的資訊隔離制度，有效預防了公司技術秘密遭竊取的風險。

　　問：請介紹一下是否存在凈資産收益率下降的風險？

　　羅邦毅：公司2012年、2013年及2014年加權平均凈資産收益率分別為26.34%、23.09%及20.20%，扣除非經常損益後的加權平均凈資産收益率分別為25.89%、22.43%及18.73%，盈利能力較強。本次發行股票募集資金到位後，公司凈資産預計將比發行前大幅增加。鋻於募集資金投資項目需要一定的建設期和達産期，短期內難以實現預期收益，因此本次發行完成後公司短期內將面臨凈資産收益率下降的風險。

　　問：請介紹一下公司的研發設計優勢。

　　羅邦毅：公司始終把自主創新放在首位，堅持走科技創新、專業化分工協作道路。按照行業發展要求和公司産品發展規劃，公司組建了專業化的研發團隊，通過不斷研發創新，現已成為包裝機械行業內研發設計的領軍企業。

　　（1）優秀的研發能力優勢

　　公司2008年被評為國家高新技術企業、2010年12月被評為國家火炬計劃重點高新技術企業，擁有“省級高新技術企業研究開發中心”、“省級企業技術中心”和“浙江省工業設計中心”，是中國食品和包裝機械工業協會理事會副理事長單位，擁有機械系統設計、電氣自動化控制設計等方面的大量專業人才，已形成覆蓋成型裝填封口系列、捆紮碼垛纏繞系列、貼標打碼系列和智慧包裝生産線四大産品系列的專利體系，擁有的專利授權數量位居行業前列。經鑒定，公司自主研發的ZX-80T紙包機、YC-YX新型捆紮機産品技術達到國際領先水準；高速泡罩醫藥智慧包裝生産線産品技術達到國際先進水準；紙箱成型機、紙片式包裝機、全自動裝箱機、裝盒機、包膜熱收縮機、全自動封箱機、開裝封一體機、全自動捆紮機、半自動捆紮機、全自動碼垛機、自走式纏繞機、硬幣自動檢數包裝聯動線、DIP-YP-40000啤酒智慧包裝生産線、飲料智慧包裝生産線技術水準國內領先。公司致力於提高行業規範水準，主持或參與了8項國家標準和4項行業標準的制定，包括：《連續熱成型真空（充氣）包裝機》（GB/T 24711-2009）、《袋成型-充填-封口機通用技術條件》（GB/T 17313-2009）、《收縮包裝機》（GB/T 24709-2009）、《裝箱機》（GB/T 26959-2011）、《紙箱成型機》（GB/T 27600-2011）、《半自動捆紮機》（GB/T 26960-2011）、《裝盒機通用技術條件》（GB/T 29015-2012）、《透明膜折疊式裹包機》（GB/T 29019-2012）、《多功能軟袋裝箱機》（JB/T 10950-2010）、《膠帶封箱機》（JB/T 10456-2004）、《機械式自動捆紮機》（JB/T 3790.1-2004）、《不幹膠貼標機》（JB/T 10639-2006）。其中，公司主持制定的《機械式自動捆紮機》（JB/T 3790.1-2004）行業標準獲得中國標準創新貢獻獎三等獎。公司優秀的研發能力為公司帶來了較為完善的産品系列，良好的市場口碑和優秀的産品品質，是公司持續發展的有力保障。

　　（2）強大的設計能力優勢

　　公司自成立以來一直重視産品的設計工作，現已成為我國包裝機械行業設計領域的領跑者。公司擁有的省級研發中心下設機械設計室、電氣設計室和非標設計室，專門負責不同應用領域、不同類型産品的設計任務，設計團隊經驗豐富，服務領域覆蓋食品、飲料、醫藥、化工、家用電器、造幣印鈔等眾多行業。

　　公司將各種産品的功能分解成諸多標準化設計模組，通過多年的項目積累，形成了較為齊全的産品設計模組備選庫，提高了設計效率和設計精度，提升了設計部門和製造部門之間的協作能力。設計模組備選庫包含了技術模組和産品模組，公司通過技術模組的運用，大大縮短了産品的設計週期，增強了各類型包裝設備、包裝材料、被包裝物和生産場地佈置的適應性，提高了産品的系列化、柔性化和標準化水準。此外，公司綜合考慮成型、裝填、封口、貼標、打碼、捆紮、碼垛、纏繞等工序的生産規劃，對産品模組進行分析和整合，使生産線的整體運作能力得到最大的發揮。公司領先的設計能力提高了産品的可拓展性，有利於在産能支援的基礎上向其他行業發展。

　　問：請介紹公司銷售費用情況。

　　蔣東飛：公司的銷售費用主要由運輸費、銷售人員薪酬、差旅交通及業務費等構成，銷售費用增長與業務規模發展匹配，佔比相對穩定，在公司營業收入持續增長的過程中，公司銷售費用得到了有效控制。

　　問：請介紹公司的重大資本性支出情況。

　　蔣東飛：公司近三年的資本性支出主要是為公司購建廠房、土地使用權及專用設備等發生的支出。2012年、2013年及2014年，公司資本性支出情況分別為8，778.14萬元、4，772.28萬元、2，540.54萬元。

　　問：請分析一下公司的償債能力。

　　蔣東飛：報告期內，公司的資産規模增長較快，資産結構中流動資産一直佔有較高的比例。2012年末、2013年末及2014年末，公司流動資産佔資産總額的比例分別為71.25%、74.02%及77.33%。本次發行後，公司的總資産和凈資産規模都將大幅提高，隨著募投項目的開工建設，公司固定資産規模將大幅增長，在總資産中的比例可能上升。截至2014年12月31日，發行人母公司資産負債率為59.97%，流動比率和速動比率指標均保持在正常水準，息稅折舊攤銷前利潤和利息保障倍數較高，公司的償債能力較強。

　　問：公司主營業務收入的增長情況？

　　蔣東飛：公司主營業務收入包括包裝設備和包裝材料的生産銷售。報告期內，公司營業收入的增長主要來自於主營業務收入的增長。公司主營業務收入從2012年的61，133.21萬元增長到2014年的88，303.85萬元，增加27，170.64萬元，年複合增長率為20.19%。

　　問：請介紹公司的預付款項。

　　蔣東飛：2012年末、2013年末及2014年末，公司預付款項分別為735.34萬元、872.84萬元及1，704.73萬元，佔流動資産的比例分別為1.49%、1.31%及2.16%，報告期內，公司預付款項佔流動資産的比例較小，主要係公司預付的原材料採購款項，其中2014年末預付款項餘額較2013年末增加831.89萬元，增幅為95.31%，主要係為滿足後續智慧包裝生産線訂單需求而採購的機器人部件預付的材料款較大所致。

　　問：公司的貨幣資金是否充沛？

　　蔣東飛：公司的貨幣資金由庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金構成，其他貨幣資金主要係銀行承兌匯票保證金。2012年末、2013年末及2014年末，公司貨幣資金餘額分別為9，509.44萬元、9，830.13萬元及12，396.99萬元，佔流動資産的比例分別為19.28%、14.79%及15.73%。

　　發行篇

　　問：請介紹一下是否存在募集資金投資項目風險？

　　羅邦毅：本次發行募集資金將投資于“年産30，000 臺（套）包裝設備項目”、“企業技術中心建設項目” 和“償還銀行貸款及補充流動資金項目”。本次募集資金投資項目的實施符合公司發展戰略，有利於公司擴大規模、擴充産能、提高市場佔有率及增強核心競爭力，經過了慎重、充分的可行性研究論證，預期能産生良好的經濟效益。但本次募集資金投資項目的建設若遇到不可預見因素導致不能按時、按質完工，募集資金投資項目的預期收益不能如期實現的情形，將直接影響本公司的未來盈利水準。

　　問：公司上市後多久會啟動再融資計劃？

　　張彩芹：本次募集資金到位後，公司的資金實力和融資能力將顯著提升。隨著公司業務規模的不斷擴大，公司未來仍需要採取多種方式進行融資。公司將根據財務狀況，綜合比較各種融資方式的成本，結合公司資金需求的特點，選擇有利於實現股東利益最大化的融資方式來籌集資金。公司不排除未來根據實際情況，通過發行新股、債券等方式募集資金。

　　問：您對永創智慧的募集資金投資項目前景看好嗎？

　　潘晨：非常看好，募投項目將提升産能，提高産品技術水準，會為股東帶來較為豐厚的回報。

　　問：本次發行定價，主要考慮了哪些方面的因素？

　　肖磊：1、公司的成長性、行業的發展前景以及國家的相關政策；2、公司擬投資項目所需要的募集資金；3、公司過去三年的業績以及股票發行當年的預測業績；4、二級市場上行業平均市盈率和可比公司的估值等等。

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