供給壓力增大債市承壓下跌
- 發佈時間：2015-05-20 01:09:54 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□中銀國際證券 斯竹
19日，大量新股申購疊加企業繳稅致使市場資金面略有所收緊，但在大行支撐下仍顯寬鬆。債市收益率小幅上行，因一級供給壓力持續增大，利率債繼續承壓，長端金融債收益率重回4%以上。
昨日利率債整體交投相對活躍，收益率呈回升態勢。國債方面，10年期品種成交在3.43%附近，7年期品種成交在3.38%，上行約2bp；金融債收益率呈長升短降的態勢，10年期國開債早盤成交在3.92%，午盤後上行至3.98%。
從基本面來看，4月社會融資餘額同比增速創歷史新低，經濟增長疲弱仍對債市形成支撐。與此同時，隨著地方債供給隱憂解除，資金價格持續低位，預計央行將進一步加大寬鬆力度，借助多種方式來降低實體經濟融資成本，近期降準降息推動的債市行情或將持續。目前市場投資者對於經濟復蘇預期不一，長端債券收益率走勢或將繼續窄幅波動。
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