對於公募而言，嚴控回撤風險向來是重中之重，但為何眾多基金公司會大舉殺向看似漲幅已經巨大、風險已經積累的創業板？2014年底時，很多基金公司還依然看好藍籌，號召價值投資，但現在經過年初至今創業板氣勢如虹的上漲，尤其是在“網際網路+”的衝擊下，絕大多數基金公司的估值體系已經悄然生變。

　　“宏觀大背景來看，現在這波牛市其實與1996年那波牛市相似。”王俊向記者表示，宏觀經濟增速放緩，政府推進改革創新，居民資産向股市配置等都是相似的，但市場這二十年來已經發生了極大變化。網際網路改變了行業、企業的邊界條件，也給企業的外部商業環境帶來了深刻影響，這種趨勢性的變化才剛剛開始。一季度兩會提出“網際網路+”戰略，傳統行業也積極擁抱網際網路，利用網際網路改造傳統的商業模式，既提升了企業運作效率，也提升了企業價值。

　　據了解，博時基金的風格向來都是推崇價值投資，但在網際網路大風起兮的今天，王俊認為明確區分定義藍籌和成長意義不大，新鮮主題越來越多，很難單純地用“藍籌”或是“成長”來給個股貼標簽。王俊認為，如今要對個股估值，不是簡單地看PE、PB，而是不同類型的公司對應不同的估值方法。

　　企業剛開始網際網路化時，很難預估會為上市公司帶來多少收入或盈利的增長。一些轉變較快、收穫頗豐的中型基金公司中，部分基金經理會通過以A股上市公司對比海外類似公司市值、同一領域中龍頭公司、是否認同管理層發展意向等方式來選擇個股。

　　“在過去，盈利、PE是公募基金選股時的重要參考因素，但現在大家都不看這些了，一些年輕的基金經理只講未來空間有多大。賣方也不靠譜，基本面都不講，一上來就給個千億市值的預期。”深圳一家小型基金公司的投資總監對中國證券報記者表示，創業板很瘋狂，他一直持謹慎態度。但是，由於今年以來該公司的業績不理想，一直處於同行中墊底的位置，作為公司投研方向的領導者，他也開始懷疑自己。“是不是真的是我錯了？畢竟市場是不會錯的，我也在反思，我們的思路是不是真的也要改變。”

　　在公募投研思路轉變的背景下，“創藍籌”應運而生。實際上，公募鍾情的並非整個創業板，他們也認為，創業板內部必然會出現分化，真正看好的是“創藍籌”，這一輪創業板指數的大幅上漲也正是由這些“創藍籌”所帶動。中國證券報記者首次從深圳一位成長風格的基金經理口中聽到這個詞，發現其他業績良好的基金經理對心儀個股的描述也不約而同地指向這個含義。根據長城證券給出的定義，“創藍籌”是指創業板和中小板中的龍頭，成長迅速、業績有保障、市值增長空間大，且在本輪牛市中迅速成長，獲得資本市場的青睞，有望接替主機板中的舊藍籌成為未來中國股票市場和中國企業的中堅力量。