美聯儲6月加息概率小
- 發佈時間：2015-05-11 01:43:17 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 劉楊
自去年10月的第三輪量化寬鬆（QE）政策措施終結後，圍繞美聯儲是否會于2015年年中加息的爭論就一直沒有停止。而當下，最新出爐的全美4月非農就業報告結果幾乎完全否定了美聯儲6月底之前實施加息的可能性。
從數據上看，月度增加22.3萬個非農就業崗位的成績其實並不算壞，距離22.8萬個的預期也僅一步之遙。但此次報告的另外兩個細節卻讓投資者們看到了更多就業市場的“欠缺”：3月數據被從此前本已十分難看的增加12.6萬修正到僅增加8.5萬；更重要的是，4月全美失業率雖降至5.4%，但較5%至5.2%的美聯儲加息前瞻指引目標區域尚存一定距離。
為保證美國經濟繼續平穩快速發展，美聯儲已在2014年刪除了關於本國通脹水準2%的前瞻指引，這意味著，美聯儲將更多依靠就業市場數據來選定啟動加息的時點。不過，放棄通脹前瞻指引並不代表美聯儲可以放棄穩定物價的重要職責。換言之，只有當就業市場給出了十分充足的理由時，美聯儲才能毫不猶豫地啟動加息進程。
今年4月全美非農就業報告是美聯儲6月貨幣政策會議之前可以依據的倒數第二份來自就業市場的重要決策依據。在4月數據沒有給予美聯儲理事和投資者“飽腹感”的情況下，很難想像美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會僅僅根據6月初出爐的5月非農就業數據就貿然採取加息行動。更何況採取行動的前提，還應該是5月的非農就業報告能夠呈現出一些令市場足夠驚喜的內容。
此外還需注意的是，與此前若干次啟動貨幣政策正常化進程的背景相比，美聯儲此次明顯忌憚于2008年金融危機對實體經濟的巨大破壞力，擔憂類似情況會再次發生，因此多次強調與對金融市場的溝通協調，以避免市場出現大幅波動會再度驚擾經過艱辛努力才實現復蘇的實體經濟。
而就在4月，作為金融市場重要組成部分的大宗商品市場和貨幣市場在相互影響之下顯露出了較大波動的先兆。由於此前保持強勢的美元近期上攻勢頭減弱，紐約油價持續反彈並於上周中升破60美元大關至每桶62.56美元。這在某種程度上顯示出，投資者對於等待美聯儲加息時點已開始失去耐心。
從這個角度而言，即使在不久後的6月對就業市場狀況足夠滿意，比以往任何時候都更關注市場情緒的美聯儲，屆時同樣很難下定決心出手收緊貨幣政策。
