週末特稿

　　□本報記者 高改芳

　　儘管一些銀行普遍提高了為股市“配資”的門檻，但銀行與信託公司合作的“傘形”業務從未停止。某股份制銀行的支行長坦言，銀行為炒股配資的年化利率已升至8.8%左右，券商融資的利率也在8.3%左右。在市場利率不斷下行、資金充裕的環境中，如此穩定的高收益率讓各家銀行難以抗拒。

　　銀行“躺著賺錢”

　　某股份制銀行公司金融部相關人士介紹，為炒股“配資”的業務並未停止，但是門檻顯著提高。從去年11月發展這項業務以來，剛開始在該行存款300萬元以上的客戶就可以申請配資，到今年2月門檻已經提高到500萬元，而最近的要求是資産達到2000萬元以上；配資收取的利息，也從最初的年化8%逐步增加到目前的8.8%。

　　“配資比例從最初的最高1：3降至目前的最高1：2.5。”該負責人透露，目前銀行最擔心的情況是，在銀行做了配資的客戶拿著資金到券商那裏再做兩融，這等於極度放大杠桿。

　　“站在銀行的角度，我們希望大盤調整一下，及早釋放高杠桿的風險。”該人士稱。因為抵押充足，且止損線設置嚴格，即便客戶由於杠桿太高而在調整行情中“爆倉”，銀行資金也是安全的，所以説開展這項業務就像“躺著賺錢”那麼容易。

　　上海某大型信託的部門負責人李先生介紹，所謂的炒股配資業務從2007年上一輪牛市時就已出現，期間並沒有被禁止，只是客戶需求隨著股市行情的冷暖有所增減。而目前的牛市配資已經非常成熟、便利。

　　“很多時候優先級和劣後級客戶都是我們信託公司自己找的，有時候銀行也給我們提供優先級客戶。”李先生説。

　　具體操作上，有融資需求的客戶拿出自有資金充當劣後級。如果股票投資出現虧損，就由這部分資金先承擔。除去給優先級客戶的固定收益外，其餘盈利部分全部歸劣後級客戶。這就是常説的傘型信託，也稱結構化信託，即一個信託母賬戶拆分為幾個子賬戶；母賬戶真實存在，但不實際操作，主要操作由子賬戶完成；每個子賬戶又分為優先級和劣後級投資人，由不同的人操刀。從結構上看，形狀類似一把“傘”。

　　目前信託公司在開設證券賬戶上並無限制，所以有融資需求的客戶甚至無需到券商開戶就可以直接到信託公司進行融資炒股。“客戶到信託公司核對一下用戶名和密碼，信託公司給客戶一個U盾，客戶就可以在信託公司開立的證券賬戶上炒股。”李先生稱。

　　信託公司人士承認，設立新的傘型信託已經受到限制，主要原因是劣後級資金和客戶比較難找。以前券商會推薦不少客戶，現在券商給信託公司推薦的需要配資客戶大幅減少。

　　金牛點牛

　　（300186）大華農：本週漲幅61.16%。關聯方溫氏集團擬以換股吸收合併方式吸收合併公司，旨在打通上下游産業鏈並實現溫氏集團整體上市。

　　（300447）全信股份：本週漲幅61.12%。從事國防軍工用高性能傳輸線纜及線纜組件的研發、生産和銷售；産品主要應用於航太、航空等領域。

　　（002752）昇興股份：本週漲幅61.09%。從事用於食品、飲料等包裝所使用的金屬容器的生産和銷售，是中國最大的金屬容器生産企業之一。

　　（300434）金石東方：本週漲幅61.09%。主營鋼增強塑膠複合管道技術的研發和應用，在鋼增強塑膠複合管道機械裝備行業處於國內領先地位。

　　（300424）航新科技：本週漲幅61.07%。已成為覆蓋民航運輸、通用航空、軍用航空等領域的國內領先的航空器機載設備綜合運營保障服務商。

　　（300437）清水源：本週漲幅61.07%。已發展成為具有年産6萬噸水處理劑生産規模的國內水處理劑生産龍頭企業之一。

　　（300436）廣生堂：本週漲幅61.06%。主要産品包括阿甘定·阿德福韋酯、賀甘定·拉米夫定、恩甘定·恩替卡韋等核苷類抗B型肝炎病毒藥物。

　　（002491）通鼎互聯：本週漲幅61.06%。將收購瑞翼資訊41%股權、通鼎寬頻95.86%股權，從而拓展公司在“網際網路+”業務的佈局空間。

　　漫畫 張驪潯

　　（下轉06版）