風險在增加 攻防需兼備
- 發佈時間：2015-04-25 05:31:28 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□東吳證券 羅佛傳
本週大盤總體保持強勢上漲走勢，週一的大跌並沒有打擊多方的士氣，週二開始便展開報復性反彈，並創下本輪反彈新高，週五在IPO供給可能增加消息影響下，大盤大幅下探後也最終逐步收回。總體來看，市場做多人氣仍然較旺，市場或有繼續衝高的動能，但上漲步伐將放緩，甚至不排除出現一定程度的回調。
市場一路逼空上漲的走勢在不斷吸引場外資金入市的同時，也累積了越來越豐厚的獲利盤，指數進一步上行的壓力也相應不斷增大，如果不主動回撤，只能依靠盤中劇烈的震蕩來清洗鬆動的籌碼，未來盤中上下百點振幅或將經常出現，這將抑制做多信心的進一步迸發。與此同時，隨著指數的節節攀高，市場的賺錢效應未必與指數漲幅成正比，大機構在目前點位可能更願意選擇估值相對合理的大盤藍籌股，而市盈率高高在上的創業板和中小板個股隨時都可能提前大盤見頂回落。隨著這批個股的調整，賺錢效應勢必下降，進而令部分資金抽離市場，一旦産生連鎖反應，加杠桿進入市場的資金或面臨被強行平倉的風險。
回顧歷史上重要高點引發的調整走勢可以發現，往往都有一個或幾個導火索“引燃”而至，2007年當上證綜指衝過4300點後，上調印花稅的負面消息導致指數最大調整逾900點。本輪上漲至今，雖然仍有增量資金源源不斷地入市，但一些不容忽視的負面因素也在逐步的積累，首先是證監會多次公開提示投資者入市風險，不要盲目加杠桿入市；其次是證監會嚴禁券商開展場外配資、傘形信託等業務，銀行也開始提高傘形門檻並降低杠桿比例；最後，新股發行的驟然加速，本月累計55家企業拿到IPO批文，未來證監會仍將適度加大新股的供給。這些資訊反映出管理層對目前市場瘋牛的走勢有點擔憂，而這些負面因素就是引發質變的量變，最終將會形成合力推動市場的調整。因此，建議投資者在享受指數上漲帶來資産升值福利的同時，也需時刻警惕可能不期而至的風險。
下周趨勢看空
中線趨勢看多
下周區間4300-4500點
下周熱點白酒股
下周焦點權重動向
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