期權到期日運作平穩 投資者看多後市
- 發佈時間：2015-04-23 02:22:56 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 馬爽
受標的上證50ETF再創階段新高影響，昨日50ETF認購期權合約整體上漲，認沽期權合約則普遍下跌。由於昨日為4月期權合約最後交易日，因此主力合約也由4月轉到5月合約上。截至收盤，主力認購合約中，5月購2750、5月購2900、5月購2950、5月購3000、5月購3100、5月購3200六合約漲幅均逾20%，其中5月購3000合約漲幅最大，為25.96%；認沽合約中，5月沽2650、5月沽2700、5月沽2750三合約跌幅均超40%。
成交方面，昨日，期權各合約總體成量繼續減少，全日共計成交31414張，較上一交易日減少1269張，其中認購、認沽期權成交量分別為18114張、13300張，認沽認購比率為0.734。此外，到期的4月合約成交量僅為11284張，佔整體份額的36%。持倉方面，期權共持倉127437張，較上一交易日增62張，成交量/持倉量比率為28%。
“昨日期權成交量繼續維持在3萬餘張，總體較上周出現較大幅度下降，主要源於A股市場繼續平穩上行，且4月合約到期，導致虛值合約交易受阻。”海通期貨期權部表示。昨日，4月合約隱含波動率為0.5，較此前一交易日大幅下降，但仍處高位，反映投資者對短期行情震蕩上行的看法。此外，近20日曆史波動率與此前一交易持平，為0.27，走勢較為穩定。Put(認沽)/Call(認購) Ratio持倉量與成交量昨日皆出現小幅上漲，表明投資者對於後市仍處看多情緒。
光大期貨期權部劉瑾瑤提醒投資者注意，融資融券信用賬戶轉到證券賬戶的合約標的不能用於當天期權的行權交收。本週五起，認購期權權利方通過行權得到的合約標的可以賣出。投資者可以不用急於賣出剛獲得的標的，而是針對市場行情理性選擇出場時點。
基於對未來風險進行有效控制的角度，海通期貨期權部推薦一級投資者持有現貨，買入5月認沽期權，構造保護性策略；二級投資者買入認購期權或賣出認沽期權；三級投資者構建賣出寬跨式組合策略。
劉瑾瑤則認為，近期政策面多空資訊交織，股市上行節奏將放緩，但並不會改變總體向上趨 勢。短期來看，由於短期內市場趨勢不明朗，持有現貨的投資者可以考慮買入適量平值認沽期權行進保護。
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